20220913-山西证券-山证策略·A股行业景气纵观_地产成交下滑_新冠新增病例减少第四期_41页_10mb

山证策略·A股行业景气纵观（20220913）

核心内容概览

本报告对2022年9月13日A股各行业景气情况进行分析，涵盖房地产、消费、周期、新能源与TMT、工业品、石油石化、航运、农产品、半导体电子、充电桩等多个领域。主要关注点包括行业数据变化、价格走势、开工率、消费表现及政策影响等。

主要观点

1. 房地产与基建

• 商品房成交面积：30大中城市商品房成交面积当周同比下降34.31%，当月同比下降42.12%。一线城市成交面积小幅回升，二线城市继续下降，三线城市亦呈下降趋势。
• 疫情与市场情绪：新冠新增病例较上上周有所减少，但对二三线城市消费仍有一定影响，如地铁客运量下降。
• 开工率与库存：唐山钢厂高炉开工率环比提升0.79%，山东地炼厂开工率提升1.23%，但汽车轮胎开工率下降。钢材库存持续去化。

2. 消费与可选消费

• 消费风格：整体走弱，但部分细分领域表现良好，如啤酒产量同比+10.80%，家具销售额同比+23.29%。
• 观影与航班：观影人数和票房环比下降，航班架次减少，显示消费信心不足和出行需求受限。
• 临沂商城：价格指数下降，但商城景气指数提升，显示市场活跃度有所增强。

3. 周期与能源品

• 能源品：WTI原油价格环比下降1.64%，天然气价格下降5.76%，但动力煤价格小幅上涨，成品油运输指数下降。
• 工业品：钢材价格继续下降，螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷价格均环比下降，而黄金与白银价格小幅上涨。
• 电力：7月全社会用电量同比增长6.3%，水电回落，火电与太阳能发电量提升。电厂耗煤量稳定。

4. 新能源与TMT

• 新能源乘用车：零售销量当月同比提升，显示市场对新能源汽车需求仍在增长。
• 光伏：光伏行业综合指数上涨明显，行业景气度提升。
• 半导体：闪存价格指数稳定，内存价格持续下降。台湾半导体设备出口金额环比增长4.46%，但DXI指数继续走低，显示行业整体承压。

5. 航运与物流

• 航运表现：BDI指数近期走强，显示航运市场活跃度有所回升。
• 货运：公路与港口货运保持稳定，但出口承压，外贸货物吞吐量累计同比下滑。

关键信息

行业数据

• PTA产业链负荷率：环比提升6.9%，显示化工行业活跃度上升。
• 乘用车零售销量：边际提升，新能源乘用车表现优于传统燃油车。
• 动力电池产业链：高景气延续，产量当月同比上涨，碳酸锂、氢氧化锂价格小幅上升。
• 光伏行业：SPI指数上涨明显，行业景气度提升。
• 半导体设备出口：台湾出口金额同比增加4.46%，但DXI指数下降，显示半导体行业整体承压。

市场表现

• 消费风格指数：走弱，与地铁客运量变化趋势一致。
• 周期风格指数：与南华工业品指数相关，显示工业品价格波动。
• 金融风格指数：与3月期SHIBOR走势相关，显示金融市场流动性变化。

疫情与经济

• 疫情情况：新增确诊病例和无症状感染者较上一周减少，疫情有所缓解。
• 经济影响：疫情对消费和出行仍有抑制作用，但部分行业如新能源表现良好。

风险提示

• 宏观经济：不达预期可能影响整体市场表现。
• 通胀风险：可能引发滞胀风险。
• 行业景气度：不达预期可能导致投资回报低于预期。
• 全球疫情：再次爆发可能对市场造成冲击。
• 数据误差：报告数据可能存在误差，需谨慎解读。

总结

整体来看，2022年9月A股市场呈现分化态势，部分行业如新能源和光伏保持高景气，而房地产和消费市场则面临压力。能源品价格波动明显，工业品价格总体下降，但部分如黄金和白银价格上涨。疫情有所缓解，但对消费和出行仍有影响，需关注后续变化。同时，半导体行业面临一定的挑战，但部分细分领域如设备出口仍表现较好。整体市场需关注宏观经济走势、政策变化及全球疫情发展。