20250511-国新国证期货-铁矿石周评_本周震荡下跌_2页

周评总结：铁矿石市场本周呈现震荡下跌走势，2509主力合约全周跌幅121%，收盘价696元。基本面分析如下：

1. 供应端：本期铁矿发运量环比减少，澳洲巴西合计发运25404万吨（环比-218万吨）。澳洲发运量17692万吨（环比-2260万吨），其中发往中国量15184万吨（环比-1288万吨），主要受个别港口泊位检修影响。巴西发运7712万吨（环比+80万吨）。国内到港量24497万吨（环比-631万吨），港口库存环比下降8356万吨，日均疏港量32851万吨（环比-1673万吨），库存去化主要源于到港量减少。

2. 需求端：钢厂铁水产量持续增长，周环比增加0.22万吨，同比增加114万吨。247家钢厂高炉开工率84.62%（周环比+0.29%，同比+31.2pct），产能利用率92.09%（周环比+0.09%，同比+44.2pct），盈利率58.87%（周环比+2.59%，同比+69.2pct）。短期需求支撑来自钢厂复产及低库存状态，本期新增3座高炉复产，主要分布在内蒙、江苏、山西等地。当前钢厂利润较好，采购补库需求仍存。

3. 市场展望：供应端海外发运量回落，国内到港维持高位，需求端短期支撑仍存但增速放缓。预计铁矿短期呈现震荡走势，需重点关注现实需求变化及宏观政策动向。

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