20230604-大越期货-甲醇周报_21页_1mb

报告摘要

甲醇周报分析总结

市场回顾

上周甲醇期货主力合约MA2309呈现低位震荡走势，收于2088元/吨，周涨幅190%。随着利空因素逐步消化，期价在两年新低后有所企稳。上游煤炭市场供需宽松，煤矿报价持续下调，带动甲醇现货市场报价偏弱，西北地区报价下调为主。港口库存有所减少，华东、华南港口总库存为5836万吨，较上周同期下降444万吨，可流通货源下降257万吨至3624万吨，基差扩大，港口现货价格强势。

基本面分析

供应端：甲醇全国开工率回落至69.11%，较去年同期下降，但供应增量预期明显，宁夏、新疆等停工项目逐步恢复，叠加甘肃、关中部分产区复产，预计未来供应增加。生产工艺中，煤制甲醇利润持续下降，天然气制和焦炉气制利润也承压。
需求端：传统下游如甲醛、二甲醚、醋酸等需求多为刚需压价，烯烃复产需实质性落地，整体需求谨慎。进口方面，5-6月进口量充裕，预计回流窗口收窄，港口去库表现有限，进口价差影响较大。
库存与加工费：港口库存周内有去库，但仍高于平均水平；甲醇仓单和有效预报稳定。