20230818-招商期货-商品期货早班车_4页_430kb

2023年08月18日商品期货早班车总结

金属类分析

• 铜: 昨日铜价反弹，受美联储鹰派压制和中国货币政策支撑。市场结构稳定，进口盈利约1元，预计操作上观望美元指数压力。焦点在美元和人民币政策。
• 锌: 昨日锌价下行，重心下移，供应充足，库存上升，需求好转支撑。建议区间操作，参考区间50000-51000元吨。
• 铅: 昨日铅价小幅上行，供应紧张但新增产能投产，消费谨慎。建议区间操作，预计震荡区间15000-16000元吨。
• 螺纹钢: 表观需求环比增加，产量下降，供需弱平衡，操作观望。
• 铁矿石: 铁水产量上升，库存压力显现，建议观望。
• 黑色产业: 整体供需弱平衡，操作单边观望为主，关注政策因素。

农产品市场

• 豆粕: 美国大豆产区干旱支撑短期价格，国内库存健康，建议观望。
• 玉米: 替代需求压力大，期价重心下移，建议暂时观望。
• 油脂: 马盘上涨，国内分化，豆油或走正套，关注出口和库存。
• 鸡蛋: 季节性高位震荡，冷库库存多，建议高位震荡操作。
• 生猪: 下游需求疲软，供应逐步增加，期价区间震荡，建议观望。
• 豆油、棕榈油: 品种分化，传导进口窗口和库存影响，短期跟随外盘。

能源化工

• LLDPE、PVC, 玻璃、纯碱: 供应压力大，库存健康，建议修复基差操作，关注进口窗口和装置动态。LLDPE、PVC短期震荡，中期或逢高做空；玻璃和纯碱供需两难，建议观望；PP短期反弹，但整体供应压力增。
• 乙烯、苯乙烯: 库存正常，成本支撑强，但需求弱化，建议震荡操作，中长期或逢高做空。
• 原油: 近期区间震荡80-90美元布伦特，注意宏观和基本面博弈，操作观望。

风险提示

报告末页强调风险包括宏观因素如地缘政治、疫情、需求变化等，所有建议仅供参考，请注意市场风险和适当性评估。