20210913-宝城期货-报告利空影响接连释放_豆强油弱显现_5页_553kb

研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由宝城期货金融研究所毕慧撰写，发布于2021年9月13日，主要分析了豆类及油脂市场的近期动态，包括资讯信息、现货市场价格以及后市展望。报告指出当前市场呈现出“豆强油弱”的格局，并对相关品种的供需变化、价格走势及未来趋势进行了预测。

主要观点

• 豆类市场表现较强：美国农业部发布的压榨周报显示，尽管近期大豆压榨利润有所下降，但与去年同期相比仍大幅增长。同时，美国大豆出口销售数据同比减少，但市场对播种面积的意外下调反应积极，推动豆类期价止跌反弹。

• 油脂市场表现偏弱：油脂期价整体走弱，主要受到国际棕榈油库存上升及需求疲软的影响。马棕库存上调至14个月高位，印尼棕榈油库存也明显回升，导致油脂价格承压。

• 油粕比出现回落：由于粕类走强、油脂偏弱，油粕比自年内高位回落，表明豆粕相对豆油更具投资价值。

• 短期波动加剧：报告指出，短期内油脂市场波动可能加剧，而豆类则预计表现偏强。

关键信息

1. 资讯信息

• 美国大豆压榨利润：

  • 过去一周比一周前减少2.4%
  • 比去年同期提高137.7%
  • 截至2021年9月2日，利润为3.28美元/蒲式耳，去年同期为1.38美元/蒲式耳。

• 美国对中国大豆出口销售：

  • 2021/22年度已销售但未装船的大豆为942.23万吨，同比减少40.6%
  • 当周未对中国装运大豆，去年同期为40.09万吨
  • 美国预计2020/21年度中国大豆进口量为9900万吨，2021/22年度预计为1.01亿吨。

• 巴西大豆种植情况：

  • 新作种植即将开始，市场关注天气情况
  • 帕拉纳州降水良好，有利于播种
  • 马托格罗索州等待降雨，以便在禁种期结束后开始播种。

2. 现货市场价格（单位：元/吨）

3. 后市展望

• 豆类走强：受美农报告中播种面积意外下调影响，豆类期价止跌反弹，短期表现偏强。
• 油脂走弱：油脂期价受国际库存增加及需求疲软影响，整体偏弱。
• 油粕比回落：由于豆粕走强、油脂走弱，油粕比出现回落，市场预期粕类将继续走强。
• 短期波动加剧：油脂市场波动性预计增加，投资者需关注天气、库存及需求变化。

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