20171030-太平洋-全信股份-300447.SZ-各项业务齐发力_全年高增长可期_4页_872kb

全信股份（300447）总结

核心内容

全信股份是一家专注于工业资本货物领域的公司，主要业务聚焦于军工线缆制造，并在2017年通过多项业务拓展实现了显著增长。公司发布了2017年三季度报告，前三季度营业收入达到4.70亿元，同比增长34.38%；归属母公司净利润为1.23亿元，同比增长41.54%。公司还发布了目标价29元，基于对未来的盈利预测和估值分析。

主要观点

• 业绩表现强劲：2017年前三季度公司业绩增长显著，营收和净利润均实现大幅增长，第三季度营收和净利润同比分别增长12.28%和52.89%，显示出良好的发展势头。
• 业务多元化：公司深耕军工主业，同时拓展新业务，包括FC总线交换系统、光纤通道节点卡、航空地面测试保障系统等，以及通过收购常州康耐特环保科技有限公司进入军用海水淡化装备市场。
• 市场拓展：设立南京全信轨道交通装备科技有限公司，开拓轨道交通高端民品市场，进一步丰富产品线和市场布局。
• 盈利预测乐观：预计2017-2019年营业收入分别为6.83亿元、9.99亿元、13.6亿元，归属母公司净利润分别为1.6亿元、2.49亿元、3.28亿元，EPS分别为0.58元、0.89元、1.18元，对应PE分别为39倍、25倍、19倍，目标价为29元，给予50倍市盈率的估值。
• 财务指标稳健增长：毛利率、销售净利率、ROE、ROA和ROIC等核心财务指标预计持续改善，公司盈利能力逐步提升。

关键信息

股票数据

• 昨收盘：22.65元
• 目标价：29元
• 总股本/流通：300/93百万股
• 总市值/流通：6,785/2,114百万元
• 12个月最高/最低：58.08/18.37元

盈利预测与财务指标

资产负债表（百万）

现金流量表（百万）

利润表（百万）

预测指标

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

销售团队信息

重要声明

本报告由太平洋证券股份有限公司发布，具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号13480000。报告信息来源于公开资料，公司对信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述证券买卖的出价或询价。公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。公司或关联机构可能持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。