20230723-浙商证券-禾望电气-603063.SH-禾望电气2023半年度业绩预告点评报告_23Q2业绩超预期_传动领域订单持续突破_3页_782kb

禾望电气（603063）2023半年度业绩预告点评

投资要点

禾望电气发布2023半年度业绩预告，Q1-Q2归母净利润预计增至190-210亿元，同比增长6835%-8607%，扣非净利润158-178亿元，增幅7043%-9200%。单Q2归母净利润预计112-132亿元，同比增长6652%-9639%，扣非利润103-123亿元，环比增幅8821%-12469%。

关键发现

财务表现超预期

• 收入端：2023年上半年营业收入3857亿元，同比增长335%。
• 利润端：预计归母净利润增加至454亿元（上调原预测404亿元），扣非净利润增长至621亿元。

技术与业务布局

新能源电控领域

• 风电变流器：在电网适应性、环境耐受性方面保持领先。
• 光伏逆变器：提供全系列解决方案，参与国家“整县推进”光伏项目。
• 储能变流器：推出风储一体变流器，推动风能消纳。

传动领域订单突破

• 传动业务营收持续增长，南网储能订单达54亿元。
• 主要应用于冶金、矿山、深井钻机等细分市场。

盈利预测调整

• 上调2023-2025年归母净利润至454/621/804亿元，对应102/140/181元/股。
• 原估值29/21/16倍保持“买入”评级。

风险提示

风电、光伏装机量不及预期；原材料成本波动风险。