20240607-东亚期货-农产品周报—豆类_37页_7mb

大豆分析总结

大豆基本面变化不大。南美方面，巴西阿根廷收割近尾，受洪灾和港口罢工影响，进度缓慢，产量机构维持预估。北美产区种植接近结束，种植进度较快，但拉尼娜气候预测显示夏季干旱可能扩大，美豆减产炒作已预留空间，但如果减产未实现，行情上冲动力不足。国内大豆供需双弱，产业链抗库存能力差，若夏季到港高峰期出现问题，供应缺口可能显现。短期内市场较为强势，下方存在支撑，上方有上涨空间，需密切关注夏季到港数量。

豆粕分析总结

豆粕基本面未见显著变化。其行情重点在于夏季大豆到港是否顺畅以及产区减产的炒作空间。目前，国内豆粕库存水平较低，养殖利润提高加上生猪压栏二次育肥延后出栏，增加了下游需求，市场看好第二至三季度表现。短时间内行情震荡为主，后续需要重点关注七月至九月的到港情况以及相关天气因素。

关键基本面要点

• 供应：美国、巴西、阿根廷大豆产量预估同比大幅增长；中国大豆需求量高。
• 需求：主要市场如美国和中国大豆需求同比增加。
• 库存：各国大豆和豆粕库存普遍高于往年水平。
• 进口：中国大豆进口量大增。
• 价格：大豆期货和现货价格波动，豆粕价格环比略有下降。