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芳烃晨报总结（2022年11月30日）

核心内容概述

本报告为银河期货发布的芳烃市场晨报，涵盖PTA、MEG、PF和EB四大品种的行情复盘、重要资讯及交易策略，旨在为投资者提供市场分析和操作建议。整体来看，市场受供需关系、成本端变化及新装置投产影响较大，价格走势偏弱，存在累库压力。

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各品种分析

1. PTA（精对苯二甲酸）

【行情复盘】

• PTA2301期货主力合约昨日日盘收于5166元/吨，夜盘维持5166元/吨，环比持平。
• 现货基差小幅走弱，主港基差为01 + 340元/吨，环比下跌20元/吨。
• 12月MOPJ现货成交价为663美元/吨CFR，PX估价上涨至929美元/吨CFR。

【重要资讯】

• 江浙涤丝产销放量，至下午3点半平均估算在140%左右。
• 直纺涤短产销大幅好转，平均达115%。
• 新疆中泰石化PTA装置负荷降至8成，受物流影响。

【交易策略】

• 12月累库压力较大，缺乏上行驱动，价格受成本端影响显著。
• 年底前威廉化学250万吨新装置计划投产，桐昆嘉通250万吨装置已试车。
• 下游聚酯开工偏低，库存仍处高位，聚酯利润压缩。

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2. MEG（乙二醇）

【行情复盘】

• EG2301期货主力合约昨日日盘收于3896元/吨，夜盘收于3880元/吨。
• 现货基差01合约贴水5-29元/吨，12月下基差在01合约加10-15元/吨。

【重要资讯】

• 陕西榆林180万吨/年合成气制MEG装置已全面开车，负荷提升至满开状态。
• 预计后期将维持该负荷运行。

【交易策略】

• 乙二醇生产利润亏损，开工维持偏低水平。
• 海外开工同样偏低，新装置方面陕西榆林120万吨/年装置试运行，盛虹炼化100万吨/年装置计划12月初开车。
• 港口库存仍高出去年同期30万吨以上，价格上方压力较大。

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3. PF（聚酯纤维）

【行情复盘】

• PF2301期货主力合约昨日日盘收于6612元/吨，夜盘收于6592元/吨。

【重要资讯】

• 江浙涤丝产销整体放量，至下午3点半平均估算在140%左右。
• 直纺涤短产销大幅好转，平均达115%。

【交易策略】

• 短纤工厂库存偏高，下游纱厂亏损，开工率回落。
• 纱厂原料库存低，成品库存继续累库，织机加弹开工回落。
• 加工费压缩明显，短期成本支撑较强，供需面缺乏向上驱动。

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4. EB（苯乙烯）

【行情复盘】

• EB2301期货主力合约昨日日盘收于7674元/吨，夜盘收于7588元/吨。
• 江苏苯乙烯现货自提均价7845元/吨，环比上涨60元/吨。
• 华东纯苯现货均价6410元/吨，环比下跌30元/吨。

【重要资讯】

• 江苏纯苯港口样本库存总量14.14万吨，环比上升18.8%，同比下降1.3%。
• 江苏苯乙烯港口样本库存总量7.18万吨，较上期下降2.4万吨，商品量库存5.13万吨，较上期下降1.75万吨。

【交易策略】

• 上游纯苯增量有限，美韩价差缩窄，到船多，港口库存有回升预期。
• 苯乙烯非一体装置亏损，港口库存偏低，近期发货增加，库存周环比下降。
• 下游硬胶产品利润良好，开工稳定，但订单下降，短期维持紧平衡。
• 中期新装置产能释放带来累库预期，价格可能承压，供需驱动向下，价格震荡偏弱。

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总体市场展望

• PTA：供需偏弱，累库压力大，缺乏上行动力，价格受成本端影响明显。
• MEG：新装置投产，港口库存偏高，价格承压。
• PF：库存高企，下游需求疲软，短期成本支撑，但缺乏上涨驱动。
• EB：短期紧平衡，中期累库预期下价格震荡偏弱。

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风险提示

• 市场走势受新装置投产、库存变化及成本波动影响较大。
• 投资者需关注下游需求变化、物流情况及国际价格走势。
• 本报告仅为市场分析，不构成投资建议。

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作者与联系方式

• 研究员：隋斐
• 期货从业证号：F3019741
• 投资者咨询从业证号：Z0017025
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