20241010-财通证券-长安汽车-000625.SZ-海外销量同比高增长_持续丰富产品矩阵_3页_444kb

长安汽车（000625）/乘用车公司点评

核心观点
海外销量同比高增长，产品矩阵持续丰富，维持“增持”评级。

事件与数据
9月总销量同比下滑100%，但前9月累计销量同比增长19%。自主品牌海外销量9月增长582%，1-9月增长655%，成为主要增长动力。1-9月自主品牌累计销量1585万辆，同比增长23%。

产品矩阵扩展
深蓝L07、阿维塔07等多款车型正式上市，覆盖纯电、增程不同需求，并搭载华为乾崑智驾。深蓝S05、长安启源系列也开启预售，进一步丰富产品体系。

海外市场拓展
阿维塔11泰国上市，计划2025年拓展至五大洲50国，建设超100家海外门店。

投资建议
预计2024-2026年归母净利润分别为7727亿、10427亿、12173亿元，对应PE分别为1756倍、1301倍、1115倍，维持“增持”评级。

风险提示
消费需求不及预期、行业竞争加剧、新车型销量不及预期等。