20240215-天风证券-361度-01361.HK-全年业绩盈喜预计同增25_+_2页_348kb

361度（01361）获天风证券维持“买入”评级，当前股价369港元。公司预计2023年归母净利润增长率不低于25%，主要得益于品牌力提升、产品升级、终端零售表现良好、毛利率改善以及信贷管理优化，同时增持电商股权推动增长。

产品方面，CQT碳临界跑步专业矩阵在2024厦门马拉松中表现突出，跑鞋穿着率显著提升，飞燃3等产品采用先进工艺，能量回馈高且适用广泛。公司通过完善产品矩阵、IP赛事布局和双驱动策略（专业运动+运动潮流），积极应对市场趋势，以满足多元消费需求。

盈利预测上调：2023-2025年收入分别为94亿、116亿和142亿元，净利润相应增加，每股收益及市盈率下降。

风险包括市场竞争加剧、新品接受度不足、消费疲软，以及业绩以年报为准。