20140901-中泰证券-电子元器件_周报-iPhone_6销量大概率超预期_苹果链迎来系统性机会_16页_746kb

电子元器件行业周报总结

核心内容概述

本报告为齐鲁证券发布的电子元器件行业周报，主要分析了电子行业近期的市场走势、投资机会及重点公司表现。报告指出，随着苹果产品拉动需求，电子行业迎来成长与周期共振的黄金期。同时，半导体周期景气提升、国产化政策利好不断，为电子股带来系统性投资机会。建议投资者超配整个板块，关注具有成长潜力的一线白马股及二三线个股。

主要观点

• 市场走势：本周电子板块在板块涨幅榜中位居第二，申万电子指数下跌0.43%，但苹果产业链个股表现突出，如水晶光电、大族激光、硕贝德等涨幅超过5%。
• 投资机会：iPhone6发布在即，销量有望超预期，苹果链迎来系统性机会。此外，智能穿戴、LED产业链、半导体等细分领域也具备较强的投资潜力。
• 重点推荐公司：包括大族激光、欣旺达、生益科技、三安光电、长盈精密、劲胜精密、立讯精密、欧菲光、瑞丰光电、佛山照明、阳光照明、勤上光电、兴森科技、新亚制程、水晶光电、欧比特、安居宝等。
• 行业前景：激光行业迎来十年黄金期，LED产业景气持续，半导体制程技术提升，智能终端市场增长迅猛。

关键信息

重点公司表现与前景

• 大族激光：股价创新高，蓝宝石业务进展顺利，预计明年切割设备出货量超千台，EPS增厚0.5以上。公司是全球唯一能提供蓝宝石加工整体解决方案的公司，建议重仓买入。
• 欣旺达：净利润偏下限主要由于确认了欣旺达电气的亏损，但该亏损项目已关停，下半年业绩有望显著改善。公司预计在5.5寸iPhone市场占比50%以上，未来有望进入iPad供应链。
• 生益科技：三季度业绩有望超预期，4G时代推动终端电子产品升级，提升覆铜板的单机价值和利润。公司具备较强的竞争优势，建议继续推荐。
• 三安光电：LED芯片行业具有高规模和技术壁垒，公司技术实力强，市场份额向其集中。公司市值成长空间大，建议重点关注。
• 阳光照明：高管频繁增持，LED订单情况良好，利润率稳定在27%以上，预计中报利润超1.3亿。公司有望向消费品牌转型，市场空间广阔。
• 聚飞光电：半年报业绩优异，光学膜业务开始小批量出货，有望再造一个聚飞。公司竞争力强，建议买入。

行业动态与政策支持

• 半导体：中芯国际获主权基金中投大唐加码投资，计划扩大8寸及12寸制造设施产能。台积电提前量产16纳米制程，将承接苹果A9处理器订单，巩固其在全球晶圆代工龙头地位。
• LED产业链：国开行将支持培育2~3家LED企业进入全球前10，推动LED产业的持续发展。LED设备国产化取得进展，MOCVD等关键设备已实现国产替代。
• 智能终端：全球智能手机发货量预计超12.5亿部，增长显著。可穿戴设备出货量同比增长684%，智能手表和健身腕带为主要增长点。

投资建议

• 评级：建议增持，预期未来6个月内上涨幅度在5%以上。
• 推荐组合：大族激光、欣旺达、生益科技、三安光电、长盈精密、劲胜精密、立讯精密、欧菲光、瑞丰光电、佛山照明、阳光照明、勤上光电、兴森科技、新亚制程、水晶光电、欧比特、安居宝。
• 估值与成长性：三季度估值切换时点到来，未来成长性是主要考量因素。不少电子个股存在明显配置价值，建议关注其长期增长潜力。

公司公告与市场数据

• 德赛电池：半年度报告发布，营收和利润均同比增长。
• 联创光电：半年度报告发布，营收和利润增长显著。
• 福晶科技：半年度报告发布，营收和利润增长良好。
• 共达电声：半年报发布，营收增长但净利润下降。
• 欧菲光：非公开发行新增股份上市，股价上涨。
• 国开行支持：支持LED企业成长，推动产业链整合与国产化。

行业资讯

• 半导体：中芯国际和台积电在16纳米制程方面取得进展，推动行业技术升级。
• 智能终端：全球智能手机市场增长强劲，可穿戴设备市场爆发。
• LED产业链：国开行支持LED企业发展，推动其进入全球前10。
• 设备国产化：MOCVD等关键设备实现国产替代，提升行业竞争力。

总结

电子元器件行业在苹果产品拉动、半导体周期景气提升、LED产业景气持续等多重利好因素推动下，迎来成长与周期共振的黄金期。重点公司如大族激光、欣旺达、生益科技等表现优异，具备较强的投资价值。建议投资者关注这些公司，把握行业增长机遇，同时关注设备国产化和技术突破带来的长期利好。