20171101-财富证券-基金三季度分析报告_聚焦金融消费_仓位与持股集中度齐升_14页_804kb

深度报告总结

核心内容

本报告是2017年11月1日发布的基金市场分析报告，聚焦金融消费板块，分析了基金在三季度的持仓变化、行业配置趋势以及未来市场展望。报告指出，基金市场在三季度整体表现良好，其中普通股票型基金表现尤为突出，货币基金规模持续扩大，成为市场的主要增量来源。

主要观点

市场情况

• 基金规模：截至2017年9月30日，公募基金资产净值达到11.11万亿元，环比上涨9.92%。
• 资产配置：股票型基金资产占比下降至6.03%，而货币基金占比上升至59.14%，成为最大赢家。
• 市场情绪：投资者在三季度表现出“落袋为安”的倾向，市场情绪趋于保守，部分委外资金撤离。

重仓行业分析

• 行业集中度提升：制造业和金融业仍是基金重仓行业，合计占比72.63%。
• 行业增减持：制造业和金融业被进一步增持，信息传输、软件和信息技术服务业及部分传统行业如建筑、电力等被减持。
• 行业表现：金融和消费行业持续受到基金青睐，而信息行业因估值偏高及业绩风险被明显减仓。

重仓个股分析

• 十大重仓股：中国平安、五粮液、伊利股份、贵州茅台、格力电器、招商银行、泸州老窖、美的集团、欧菲光、三安光电。
• 持股集中度：基金持股占流通股比例超过30%的股票有三只，分别是先导智能、华帝股份和韵达股份。
• 调仓换股：银行板块被大幅增持，而建筑装饰行业如中国建筑、葛洲坝等则被减持。

后市展望

• 四季度预期：预计四季度权益市场表现弱于三季度，但基本面良好，风险可控。
• 投资建议：建议持续关注金融、消费和医药主题基金。
• 市场分歧：投资者对市场风格存在分歧，市场波动可能加大，需谨慎应对。

关键信息

市场情况

• 2017年三季度公募基金资产净值11.11万亿元，环比上涨9.92%。
• 货币基金规模增加5.96%，达到6.57万亿元，成为唯一增量来源。
• 非货币基金规模下降86亿元，权益类基金业绩不错但遭遇投资者赎回。

重仓行业分析

• 前五大行业：制造业（56.15%）、金融业（15.48%）、信息传输、软件和信息技术服务业（3.95%）、批发和零售业（3.37%）、房地产业（3.12%）。
• 行业增减持：制造业和金融业被增持，信息传输、软件和信息技术服务业等被减持。
• 超低配行业：制造业、租赁和商务服务业等超配，而金融业、采矿业等低配。

重仓个股分析

• 十大重仓股：中国平安、五粮液、伊利股份、贵州茅台、格力电器、招商银行、泸州老窖、美的集团、欧菲光、三安光电。
• 持股集中度：基金持股占流通股比例超过30%的股票有三只，分别是先导智能、华帝股份和韵达股份。
• 调仓换股：银行板块被大幅增持，建筑装饰行业如中国建筑、葛洲坝等被减持。

后市展望

• 四季度预期：预计四季度权益市场表现弱于三季度，但基本面良好，风险可控。
• 投资建议：建议持续关注金融、消费和医药主题基金。
• 市场分歧：投资者对市场风格存在分歧，市场波动可能加大，需谨慎应对。

风险提示

• 本报告基于历史数据，未来市场存在不确定性。
• 投资者应谨慎对待，不应将本报告作为投资决策的唯一依据。

投资评级系统说明

• 投资评级分为推荐、谨慎推荐、中性和回避。
• 行业投资评级分为领先大市、同步大市和落后大市。

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