20250316-国泰期货-碳酸锂_需求修复_但客供提升采购积极性偏弱_10页_1mb

碳酸锂市场分析报告总结（2025年3月16日）

核心内容概述

本报告分析了2025年3月16日碳酸锂市场的供需基本面、价格走势及未来走势预测，重点关注了锂盐上下游的市场动态与投资策略建议。

价格走势

• 碳酸锂期货合约：LC2505合约周环比下跌580元/吨至75540元/吨；LC2507合约周环比下跌740元/吨至75780元/吨；现货价格周环比下跌200元/吨至74850元/吨。
• 期现基差：SMM期现基差（2505合约）走强380元/吨至-690元/吨，富宝贸易商升贴水报价2505合约-890元/吨，周环比上涨460元/吨。
• 跨期价差：2505-2507合约价差为-240元/吨，走强160元/吨。

供需基本面分析

供应端

• 产量：本周碳酸锂日产量为2629吨，随着盐湖产能利用率提升和云母复工，产量有所增加。
• 开工率：国内碳酸锂开工率高于历史同期水平，氢氧化锂转产碳酸锂进一步带来产能压力。
• 库存：SMM总库存增至12.4万吨，非仓单库存8.7万吨；富宝总库存增至10.7万吨，非仓单库存7.0万吨，库存延续累库趋势。

需求端

• 新能源车销量：本周新能源车上险量为20.28万辆，环比减少7%。
• 正极材料采购：由于客供增加，正极材料企业采购积极性较弱。
• 电芯价格：钴酸锂电芯价格企稳小幅反弹，磷酸铁锂正极和工商业储能电芯价格持平或小幅上行，集中式采购价格保持平稳。
• 抢装需求：未见明显的531政策抢装需求。

后市观点

• 单边走势：预计碳酸锂价格将偏弱震荡，运行区间在7.3-7.8万元/吨。
• 跨期价差：5-7价差走强至-240元/吨，关注仓单注销月后，主力2505合约与仓单数量比值较高的矛盾。
• 套保建议：基差预计保持平稳，但波动率预计底部回升，建议加大套保比例，卖出套保50%，买入套保50%。
• 风险点：海外锂矿山可能结束挺价或准备复工，影响市场供需格局。

锂盐上游供给端（锂矿）

• 锂辉石精矿价格：整体呈现震荡走势，进口量及价格变化受市场供需影响。
• 锂精矿进口：澳大利亚锂精矿进口量及价格走势显示市场对锂资源的需求持续，但价格波动有限。
• 进口来源：智利与阿根廷是主要的碳酸锂进口来源之一，进口量对国内市场供应有一定支撑。

锂盐中游消费端（锂盐产品）

• 碳酸锂产量：国内碳酸锂产量持续增长，分原料和分地区产量均有所提升。
• 价格走势：电池级碳酸锂和工业级碳酸锂价格均有所波动，但整体保持稳定。
• 氢氧化锂：电池级氢氧化锂CIF中日韩与国内价差保持一定水平，反映国际与国内市场价格差异。

锂盐下游消费端（锂电池及材料）

• 表观消费量：中国碳酸锂表观消费量稳定，反映市场需求未明显扩大。
• 库存可用天数：库存可用天数有所变化，显示市场对碳酸锂的消化能力。
• 磷酸铁锂：产量和开工率维持高位，但未带动明显抢装需求。
• 三元材料：产量和开工率有所增长，受刚果钻出口禁令影响，三元材料价格上行。

投资建议与免责声明

• 投资策略：建议关注跨期价差变化及库存矛盾，合理调整套保比例。
• 免责声明：本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议，亦不保证信息的准确性与完整性，市场有风险，投资需谨慎。

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