20201028-渤海证券-医药行业周报_三季报密集发布_关注逻辑好_壁垒高的板块_13页_902kb

医药行业周报总结

核心内容

本周医药生物板块整体下跌2.18%，跑输沪深300指数0.22%，在申万28个一级子行业中排名第11位。板块内六个子板块涨少跌多，仅医疗服务板块实现上涨，涨幅3.27%；生物制品和中药板块跌幅较大，分别为5.28%和3.47%。医药板块整体TTM估值为48.54倍，相对于剔除银行股后的全部A股市值溢价率为85.37%。

主要观点

• 短期波动与行业逻辑：受冠脉支架集中采购影响，医药板块持续回调，但随着多家公司发布三季报，逻辑好、壁垒高的企业业绩持续增长，带动板块整体向上趋势。
• 疫情相关板块关注度提升：由于秋季疫情防控难度加大，国内外疫情出现波动，市场对疫情防护、检测和急救相关领域关注度提升。
• 长期布局建议：考虑到人口老龄化加速，建议投资者逢低布局景气度高的子行业，特别是创新药研发和消费升级领域。
• 疫苗板块迎来机遇：新冠疫苗研发进展加快，近期估值已调整至合理水平，建议重点关注疫苗研发企业。

关键信息

重点品种推荐

行业要闻

1. 复宏汉霖“曲妥珠单抗”挂网价格公布：10月23日，复宏汉霖的曲妥珠单抗被内蒙古自治区医药采购网挂网，采购价格为1688元/瓶，成为首个获批上市的国产曲妥珠单抗生物类似药。
2. FDA批准首个新冠疗法：吉利德科学的瑞德西韦（Veklury）被FDA批准用于治疗住院的12岁以上新冠患者，成为美国唯一获批的新冠疗法。
3. 新冠疫苗临床试验重启：阿斯利康与强生分别宣布重启新冠疫苗的3期临床试验，此前因不良反应事件暂停。
4. 新疆喀什地区疫情爆发：10月24日，新疆喀什地区发现无症状感染者，截至10月26日，累计发现26例无症状感染者，均与疏附县某工厂相关。
5. 抗肿瘤药物纳入合理用药考核：重庆市卫健委发布《医疗机构合理用药考核工作方案（征求意见稿）》，明确将抗肿瘤药物纳入考核范围。

公司公告

• 片仔癀：前三季度营收增长16.78%，净利润增长19.83%，计划分拆子公司片仔癀化妆品上市。
• 万孚生物：计划减持不超过2%的股份。
• 迪安诊断：前三季度营收增长20.33%，净利润增长155.69%。
• 华大基因：营收增长225.82%，净利润增长901.68%。
• 明德生物：营收增长358.07%，净利润增长695.53%。
• 金域医学：营收增长48.65%，净利润增长230.65%。
• 迈克生物：参与设立产业投资基金，出资500万元。
• 博腾股份：向北京海步医药增资5000万元，以提升CDMO业务能力。
• 凯莱英：前三季度营收增长19.53%，净利润增长38.12%。
• 英科医疗：营收增长486.44%，净利润增长3376.72%。
• 贝达药业：营收增长21.25%，净利润增长158.80%。
• 甘李药业：营收增长18.26%，净利润增长3.74%。
• 海正药业：前三季度累计收到政府补助1270万元。
• 长春高新：前三季度营收增长17.55%，净利润增长82.19%。
• 智飞生物：其子公司研发的BCG-PPD疫苗开始I期临床试验。

投资策略

• 短期关注：疫情防护、检测和急救相关板块，关注疫情发展可能带来的市场变化。
• 长期布局：建议逢低布局景气度高的子行业，如创新药研发、医疗器械、抗肿瘤药物等。
• 疫苗板块：智飞生物、康泰生物、沃森生物等企业值得关注。
• 医疗器械：迈瑞医疗、安图生物等器械龙头有望受益于新一轮采购周期。
• 创新药与消费升级：恒瑞医药、药明康德、泰格医药等创新药研发企业及消费升级相关公司值得关注。

风险提示

• 外部市场风险
• 药品/耗材降价风险
• 药物研发不达预期风险

投资评级说明

行业评级说明

免责声明

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