20211013-山西证券-每日点评第146期_风格切换持续_市场将延续震荡走势_3页_543kb

策略总结：2021年10月13日

核心内容

本报告为山西证券研究所第146期策略研究，发布于2021年10月13日（星期三），旨在对当日市场情况进行回顾，并提供投资策略建议。

主要观点

• 市场走势：今日两市大幅调整，成交额维持在低位，风格切换持续，市场将延续震荡走势。
• 指数表现：上证综合指数收于3561.76，涨幅0.42%；沪深300收于4940.11，涨幅1.15%；深证成份指数收于14353.08，涨幅1.54%；中小板指收于9477.54，涨幅1.74%；创业板指收于3210.16，涨幅2.29%。
• 板块表现：休闲服务、电气设备和食品饮料板块涨幅居前，公用事业和采掘板块跌幅居前。今日陆港通暂停交易。
• 策略建议：市场整体将继续呈震荡走势，投资者可关注消费题材板块、光伏产业链、医药板块，尤其是创新药和消费医疗板块。

关键信息

市场回顾

• 今日两市成交额为8896.8亿。
• 风格切换持续，资金从周期上游题材流向消费题材。
• 宏观经济数据表现较弱，指数估值处于合理区间。

市场焦点

• 国际货币基金组织（IMF）下调2021年全球经济增长预期至5.9%，主要由于发达经济体增长放缓和低收入发展中经济体疫情形势恶化。
• 部分依靠大宗商品出口的新兴市场和发展中经济体经济有望在短期内走强。

策略建议

• 消费板块：随着国内服务业消费反弹，消费板块估值处于短期低位，预计反弹将延续。
• 光伏板块：全球能源危机将加快各国光伏产业发展，光伏发电或将获得更多政策倾斜，建议继续关注。
• 医药板块：板块长期高速增长逻辑不变，估值处于极端低位，预计将在消费复苏带动下迎来下一波上涨。
• 组合表现：自年初到10月8日，组合净值为1.265460，沪市300指数净值为0.897098，今年以来相对收益为36.8362%。

风险提示

• 宏观经济不及预期
• 抱团标的业绩不达预期
• 政策扶持不及预期
• 中美外交关系恶化
• 大宗商品价格上涨过快带来的国内监管风险
• 持续通胀对美联储货币政策预期的影响

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%以上
  • 中性：相对市场表现在-5%～+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

分析师承诺

• 麻文宇CFA承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。
• 本报告清晰准确地反映其研究观点，不因报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。
• 承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。

投资者提示

• 客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。
• 客户不得将公司证券研究报告转发给他人，公众投资者应慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。

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