20160731-广发证券-2016新股申购专题报告之十三_本轮两只银行股发行上市_首推兆易创新_22页_1mb

2016年新股发行总结

核心内容

2016年7月22日，中国证监会核准了14家企业的IPO申请，筹资总额预计不超过120亿元。这些公司分布在上交所、深交所中小板和创业板，其中上交所7家，深交所中小板2家，创业板5家。本报告首推兆易创新，认为其发行市盈率与行业市盈率差异较大，未来上市后可能有较大涨幅。

主要观点

• 发行情况：2016年至今，证监会已下发11批IPO批文，共核准83家公司发行，筹资总额达495.72亿元。第11批新股中，网下中签率维持在较低水平，平均不到万分之一。
• 上市表现：从上市后涨幅来看，多只新股所在行业的平均市盈率远高于其发行市盈率，导致新股上市后出现连续涨停。最近上市的第7批新股平均连续涨停天数接近20天。
• 财务表现：本批14家公司2015年营业收入总计237.18亿元，净利润总计57.49亿元。其中，12家公司营收同比增长，11家公司净利润同比增长。
• 行业市盈率对比：兆易创新、达威股份、优博讯、苏州恒久、冰川网络等公司的发行市盈率明显低于行业平均市盈率，预计上市后会有较大涨幅。

关键信息

发行价计算方法

1. 无老股转让：发行价 = 募集总额 / 新股发行数量
2. 有老股转让：
   • 最低对外发行比例 = (实际新股发行数量 + 老股转让数量) / (发行前总股数 + 实际新股发行数量)
   • 发行价 = (募集总额 - 老股承销费用) / 实际新股发行数量

发行规则

• 发行前股本在4亿以下的，公开发行股票数量占发行后总股本的比例不低于25%；
• 发行前股本在4亿以上的，公开发行股票数量占发行后总股本的比例不低于10%。

上市后表现

• 2016年上市的新股平均连续涨停天数超过13天；
• 第7批新股平均连续涨停天数接近20天；
• 由于发行市盈率限制，新股上市后涨幅较大，但打开涨停后往往伴随一定幅度的下跌。

本批新股概况

上海亚虹（603159.SH）

• 主营精密注塑模具的设计和制造；
• 2015年营收44,793.38万元，同比增长9.03%；
• 净利润3,822.87万元，同比增长81.02%；
• 与多家国际知名厂商建立了长期合作关系。

苏州恒久（002808.SZ）

• 主营激光光导鼓的研发、生产和销售；
• 2015年营收22,680.20万元，同比增长5.41%；
• 净利润4,220.76万元，同比增长0.37%；
• 拥有自主知识产权的自动化生产线。

正平股份（603843.SH）

• 主营路桥工程施工、养护、勘测设计等；
• 2015年营收240,779.36万元，同比下降6.36%；
• 净利润8,839.21万元，同比下降24.49%；
• 具有较高的施工资质等级。

优博讯（300531.SZ）

• 中国物流快递等行业移动应用解决方案的开发先驱；
• 2015年营收27,259.74万元，同比增长25.98%；
• 净利润5,949.47万元，同比增长28.37%；
• 拥有丰富的专利和软件著作权。

广西广电（600936.SH）

• 主营广电网络建设运营、数据专网业务等；
• 2015年营收244,358.02万元，同比增长21.00%；
• 净利润37,998.76万元，同比增长5.75%；
• 网络覆盖全区所有市、县，乡镇整合基本完成。

江阴银行（002807.SZ）

• 全国首批三家股份制农村商业银行之一；
• 2015年营收250,430.10万元，同比增长6.02%；
• 净利润81,492.50万元，同比下降4.28%；
• 存贷款规模在全市金融机构中名列前茅。

贵阳银行（601997.SH）

• 区域性股份制商业银行；
• 2015年营收770,519.20万元，同比增长34.17%；
• 净利润323,992.10万元，同比增长32.38%；
• 在资产规模介于1,000-2,000亿元的城市商业银行中排名靠前。

兆易创新（603986.SH）

• 专注于NOR Flash芯片的研发、生产和销售；
• 2015年营收118,878.02万元，同比增长25.57%；
• 净利润15,597.09万元，同比增长58.74%；
• 在军用应急交通工程装备领域具有领先地位。

达威股份（300535.SZ）

• 专注于皮革化学品的研发、生产和销售；
• 2015年营收27,506.32万元，同比增长1.72%；
• 净利润4,798.23万元，同比增长20.10%；
• 拥有多个专利和国家级研发平台。

今天国际（300532.SZ）

• 自动化物流系统综合解决方案提供商；
• 2015年营收50,724.25万元，同比增长3.12%；
• 净利润6,230.28万元，同比下降15.61%；
• 拥有近30项软件著作权和近40项专利。

欧普照明（603515.SH）

• 专业绿色节能照明企业；
• 2015年营收446,885.84万元，同比增长16.28%；
• 净利润44,389.38万元，同比增长47.55%；
• 国内外营销网络完善，积极拓展海外市场。

冰川网络（300533.SZ）

• 国内知名网络游戏企业；
• 2015年营收36,988.22万元，同比增长2.74%；
• 净利润17,586.21万元，同比增长7.69%；
• 产品覆盖多个国家和地区，成功上市运营。

风险提示

• 计算结果仅供参考，不构成投资建议；
• 新股上市后涨幅较大，但打开涨停后可能伴随下跌；
• 投资者应结合自身判断进行决策，不依赖本报告。

联系方式

• 分析师：马普凡

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• 联系人：李豪

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