20230721-国投安信期货-农产品日报_4页

农产品市场日报总结（2023年07月21日）

核心内容概览

本日国投安信期货研究院发布农产品市场日报，涵盖豆一、大豆&豆粕、豆棕油、莱系、玉米、生猪及鸡蛋等主要品种的市场分析与操作建议。整体市场情绪偏弱，政策与天气因素对价格走势产生显著影响，部分品种存在趋势性机会，但多数仍以观望为主。

主要品种分析

豆一

• 市场动态：今日国储大豆计划拍卖36580吨，全部流拍。政策端多空因素交织，短期内国产豆抛储和购销活动仍在进行。
• 趋势判断：短期关注新季大豆长势，建议择机反弹沽空。
• 操作评级：★★★（趋势性下跌，具备投资机会）

大豆&豆粕

• 市场动态：CBOT谷物价格回调，大豆价格震荡偏弱。欧洲与美国天气模型存在小幅偏差，欧洲模型预计美国中西部降雨改善。国内远月基差集中成交后，市场情绪转淡，单边价格走强，现货采购意愿减弱，基差回落。
• 趋势判断：短期观望，关注9/1价差维持在300左右。
• 操作评级：★★★（趋势性下跌，具备投资机会）

豆棕油

• 市场动态：美豆主产区干旱面积减少，后续需关注天气及田间调研对单产的评定。黑海问题及天气情况可能对油脂价格上沿形成测试。
• 趋势判断：豆棕油单边总体维持宽幅震荡。
• 操作评级：★★★（趋势性下跌，具备投资机会）

莱系（菜系）

• 市场动态：国内菜系油粕比近月合约小幅抬升，主要因菜粕近月弱势显著，南方天气引发对水产饲料短期消费的担忧。豆菜粕单位蛋白价差低至极端水平，菜粕在饲料中不具备性价比。
• 趋势判断：预计消费环比下降，外盘菜籽因高位获利盘增多涨幅放缓，天气炒作已过半，需警惕价格回落风险。
• 操作评级：★★★（趋势性下跌，具备投资机会）

玉米

• 市场动态：CBOT谷物价格回调，偏空情绪传导影响连盘玉米价格。国内供需矛盾集中在供应偏紧与南方需求偏弱之间。华南市场进口原料替代较多，玉米报价上涨使得河南芽麦饲用替代优势回归。
• 趋势判断：单边价格中性预期，9/1价差回落。
• 操作评级：★★★（趋势性下跌，具备投资机会）

生猪

• 市场动态：生猪期价跌幅较大，整体增仓。现货小幅上涨，上周进行了近期首轮冻肉收储。当前猪粮比价仍处于下跌一级预警区间，关注是否继续收储。
• 趋势判断：下半年仍处产能释放期，供需压力较大，盘面预计延续弱势运行。
• 操作评级：★★★（趋势性下跌，具备投资机会）

鸡蛋

• 市场动态：鸡蛋期货近月8月和9月合约快速拉升，各合约均在减仓。现货价格进入季节性上行期，双节前备货需求带动现货上涨。
• 趋势判断：当前鸡蛋期货价格仍处于现货季节性上涨带动下的上涨窗口期。
• 操作评级：★★★（趋势性上涨，具备投资机会）

操作建议总结

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动，但可操作性不强
• ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在发酵
• ★★★：趋势更加明确，具备投资机会
• 白星：短期趋势均衡，以观望为主

风险提示

• 市场情绪波动较大，需关注政策变化及天气因素对供需的影响。
• 品种间价差变化需结合市场实际供需情况综合判断。
• 投资者应结合自身风险承受能力及市场动态进行决策，谨慎操作。

数据来源

• 图1：CBOT农产品价格_3年（来源：Reuters）