20160722-兴业证券-银华沪港深增长股票型基金投资推荐_13页_898kb

银华沪港深增长股票型基金投资推荐总结

核心内容概述

本报告分析了2016年三季度宏观经济和A股市场的走势，并推荐了银华沪港深增长股票型基金。报告指出，虽然经济下行压力较大，但A股风险已基本释放，市场进入精细化投资阶段。同时，深港通即将开通，为港股投资带来确定性利好，银华沪港深增长基金则以其较低的投资门槛和专业管理成为投资者布局港股和A股的优选工具。

主要观点

1. 宏观经济展望

• 经济下行压力较大：三季度经济面临下行压力，但通胀已进入“1”时代，预计下半年可能有1-2次降准。
• 货币政策稳健：央行在二季度边际收紧，但7-8月可能边际宽松，9月G20峰会和党代会前，政策预期偏正面。
• 财政政策调结构：财政政策在调结构方面有更大空间，政府债务水平仍较低，具备举债潜力。

2. A股市场分析

• 风险基本释放：MSCI纳入失败、英国脱欧、人民币贬值预期等事件对A股影响有限，市场风险逐步释放。
• 结构性行情显现：A股进入结构性行情阶段，需依靠机构投资者把握机会，实现超额回报。
• 投资方向明确：
  • 大消费类股票：业绩稳定、估值合理，具备配置价值。
  • 高端制造业：具备竞争壁垒和创新能力，是产业升级的重点。
  • 周期性行业：受益于供给侧改革和财政政策，长期投资价值显著。

3. 港股市场分析

• 估值偏低，具备投资价值：港股整体估值偏低，恒生指数市盈率仅为9.5倍，明显低于上证综指。
• AH股溢价收缩：港股通的开通使A/H股溢价逐步收缩，港股表现有望改善。
• 深港通利好预期增强：深港通即将开通，资金南下意愿增强，将提升港股流动性与价格。

4. 银华沪港深增长基金亮点

• 投资目标：优选具备利润创造能力和估值竞争力的沪港深上市公司，实现长期稳定增值。
• 基金经理介绍：
  • 周可彦先生，拥有13年证券从业经验，管理经验丰富，曾带领天弘精选混合基金取得优异成绩。
  • 管理银华富裕主题混合基金，累计回报达54.86%，今年以来收益8.18%。
• 建仓策略：
  • 三个月内逐步建仓。
  • 重视标的选择、入场时机和仓位控制，港股和A股仓位分别在40%-60%之间。
• 投资便利性：
  • 投资门槛低，仅需10元起购。
  • 专业投资管理，适合普通投资者把握结构性行情。
  • 投资风险相对较低，避免个人投资者在港股市场中因不了解交易规则而造成损失。

关键信息

• 宏观经济：通胀压力缓解，货币政策稳健，财政政策调结构。
• A股市场：风险释放，结构性行情概率大，需精细化投资。
• 港股市场：估值洼地，AH股溢价收缩，深港通开通在即。
• 基金优势：低门槛、专业管理、风险控制好，适合普通投资者参与。

投资建议

• 推荐类型：推荐投资者参与银华沪港深增长基金，把握A股和港股的结构性机会。
• 投资时机：当前是布局的好时机，随着风险释放和政策红利，市场有望逐步企稳。
• 投资策略：基金将布局大消费、高端制造和周期性行业，同时关注港股的估值修复机会。

投资价值

• A股投资：大消费类股票和高端制造业是重点。
• 港股投资：整体估值偏低，具备长期投资价值，且深港通开通将带来流动性提升。
• 基金优势：降低个人投资者参与港股门槛，提升投资效率，实现稳健增值。

总结

银华沪港深增长股票型基金在当前市场环境下具有显著的投资价值。其投资策略契合A股和港股的结构性机会，基金经理经验丰富，基金建仓策略科学，且投资门槛低，适合普通投资者参与。随着深港通的开通，港股市场将迎来新的投资机遇，基金有望在A股和港股市场中实现长期稳健增值。