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铁矿石周报2024/01/20总结

全球发运量变化

1. 全球铁矿石发运总量环比增310万吨，澳洲巴西合计发运量环比增17180万吨。
2. 巴西发运量环比大幅增长，淡水河谷发货量同比增加438%，但FMG显著下降。

中国到港情况

• 中国47港到港量环比增23110万吨，北方六港到港量环比增4480万吨。
• 本周到港量增加主要源于前期高发货的港口积压货物陆续到达。

需求端动态

1. 铁水产量环比微增112万吨，高炉产能利用率环比提升0.42个百分点，但钢厂盈利率环比下降0.43个百分点至26.41%。
2. 五大材产量环比降1397万吨，螺纹和热卷产量均下滑，市场走势偏空。

库存状况

• 全球港口库存（45/47港）维持累库态势，但累库幅度环比减缓。
• 球团矿、铁精粉库存小幅波动，澳洲矿库存增长显著，巴西矿环比下降。

价格与基差

• 铁矿石05合约价格微涨0.9%，收于957点；普氏指数环比涨34美元至1310.5美元。
• 基差偏高至227元/吨，建议短期维持震荡观点，下方空间有限。

交易建议

• 套利策略：推荐“5-9正套”，建仓区间50-60，盈亏比1:3，周期半年。
• 核心逻辑：近月强势，远月偏弱，累库放缓与钢厂利润弱势博弈。