20241018-紫金天风-LPG周报_底部尚有支撑_关注需求端变化_38页_1mb

液化气PG2411合约周度分析报告总结

一、市场走势

受油价下跌及外盘走弱影响，PG2411合约价格震荡下行。主要地区民用气现货价小幅回落，使得PG2411合约基差回升，当前基差处于往年同期中性位置。

二、供需状况

• 供应端：国内液化气商品量略有下降，民用气商品量处于偏低水平。下周PDH装置、炼厂重启计划密集，供应端或有小幅减量。
• 需求端：
  • PDH装置开工率略有下降，下游需求尚未改善。
  • 液化气整体交投氛围转淡，买家观望情绪加重。
• 进口方面：
  • LPG进口利润倒挂程度加深，但冷空气影响或提振冬季燃烧需求。
  • 当前进口利润小幅回升。

三、库存情况

国内液化气港口库存再创新高，尤其是华南地区累库明显；国内液化气厂内库存也居于往年同期高位。

四、区域价差与基差

• 华东-华南民用气价差扩大，华南-山东价差小幅回落。
• 各地区民用气对PG2411合约基差均有小幅回升，目前整体处于中性位置。

五、未来展望与风险提示

短期PG2411合约仍受季节性因素支撑，但需密切关注需求变化和进口增量。

风险因素包括地缘政治、原油价格大幅波动和宏观不确定性。

以上数据截至或基于2024年10月18日，以上向下。