20250526-国金期货-沪铅日度报告_3页_403kb

沪铅日度报告总结 2025年5月26日

本报告针对沪铅07合约进行分析，当日开盘价16835元/吨，最高价16890元/吨，最低价16785元/吨，均价16843元/吨。持仓量为44332手，较前日减少3047手；成交量为36787手。

宏观环境
特朗普宣布对欧盟商品征收50%关税的计划延迟至7月9日，缓解了美欧贸易冲突升级的担忧。美国4月核心PCE同比环比预计上涨0.1%，被美联储视为通胀压力温和的信号。由于劳动力市场保持稳定、通胀预期可控，美联储官员普遍支持维持现有利率政策不变，为市场提供一定流动性支撑。

供应端分析
原生铅供应变化不大，而再生铅炼企因面临明显亏损，复产意愿不足，持续处于减产状态。供应端整体偏紧，但因再生铅产能恢复有限，短期内难以形成显著增量。

需求端动态
受消费淡季影响，下游采购需求依然低迷，铅价缺乏有力支撑。部分电池厂计划在月底进一步下调开工率，显示行业需求端承压。

综合研判
在负反馈压力下，废电瓶成本支撑有所减弱，铅市持续处于供需双弱格局。短期铅价或维持偏弱震荡态势，主要受制于需求端疲软及供应端调整缓慢。建议投资者关注后续政策变化及生产恢复情况，谨慎应对市场波动。

数据来源与声明
图1显示沪铅07合约小时图及日线图（图片来源：文华财经）。本报告由国金期货有限责任公司制作，基于公开资料及第三方数据，已进行审慎审核，但无法保证信息绝对准确。报告不构成投资建议，公司对内容及使用后果不承担任何责任。