20240715-国盛证券-钢铁6月数据跟踪_粗钢产量回升_关注三季度财政政策力度_4页_832kb

2024年6月钢铁行业产量数据显示粗钢产量同比微增，环比大幅反弹20%，而生铁产量则同比下降。钢材出口高增长趋势延续，净出口同比增幅显著，但进口相对疲软。

钢厂6月份盈利水平整体稳定，但由于淡季需求收缩，7月中旬盈利率下降明显。三季度预期财政发力将对整体经济产生支撑，专项债发行加速有望传导至下半年基建投资，但需关注政策执行节奏和突发性地质灾害对需求端的冲击。

投资端建议关注当前被低估的钢铁个股，特别留意供给侧可能重构的传统冶炼企业。中华板块如南钢股份、华菱钢铁值得观察普钢盈利修复弹性，而常宝股份等关联油气板块弹性空间大。建议从景气触底反弹周期角度布局甬金股份和武进不锈。

⚠️需警惕三大风险维度：
1）产量调控政策的阶段性压力
2）焦煤等关键原材料成本端扰动
3）宏观需求的环比延迟兑现可能性