20230827-中泰期货-生猪市场周度报告_市场情绪偏强_价格维持震荡_14页_1mb

报告摘要

生猪市场周度报告总结（2023年08月27日）

市场情绪：整体偏强，受开学季消费提振、备货需求预期和核废水排海事件炒作影响，市场看涨情绪增强。
主要利多因素：
- 市场出现压栏增重倾向，支撑现货价格。
- 潜在供应断档（如7月能繁母猪存栏量高），预计未来供应稳定增加。
- 下游猪肉消费好转，尤其开学季食堂备货增加，对消费形成支撑。
主要利空因素：
- 理论出栏量环比增加，供应压力偏大。
- 猪肉消费处于季节性淡季，增量有限。
- 二次育肥入场积极性不高，需求端摆动不明显。
- 供应后置风险，HS2311合约可能面临价格承压。
市场观点与短期展望：
- 短期现货价格偏强运行，受利多因素驱动，但可持续性待观察。
- 三季度市场整体震荡，最大支撑来自潜在断档，但九月后出栏量增加可能导致价格承压。
- 重点关注9-10月现货价格波动，逢高做空LH2311合约机会存在。
- 风险包括市场情绪变化和供应压力兑现延迟。
策略建议：
- 短线谨慎观望，避免盲目操作。
- 关注供应后置风险窗口，把握做空机会，推荐关注LH2311和LH2403合约。
- 长期策略需等待供需错配点，11-12月可能有阶段性低多机会，但需注意消费波动。
关键数据回顾：
- 现货价格：8月27日标准体重生猪价格1713元/公斤，环比小幅上涨。
- 期货表现：LH2311合约周内上涨，显示短期看涨。
- 供应端：能繁母猪存栏高，未来出栏量预计高于去年同期。
- 需求端：屠宰量和开工率未显著好转，消费回暖有限。
- 成本利润：毛白价差修复，屠宰利润转正，但长期亏损累积。
未来展望：
- 9-11月上旬：供应压力后移，需求增量小，价格显著承压，关注LH2311做空。
- 11-12月及春节前后：供应和需求同步摆动，供需可能出现劈叉，潜在低多机会。
- 整体趋势：四季度供应过剩风险加大，市场可能向下调整。