20240709-天风证券-宏观_美国制造业回流进程如何__7页_893kb

美国制造业回流进程受《芯片与科学法案》和《通胀削减法案》推动，尤其在厂房建设阶段成效显著，但设备投资阶段速度放缓。建筑投资在拜登政府领导下增长较快，设备投资相对滞后，制造回流未达预期全覆盖。清洁能源领域，光伏行业进展顺利，得益于政府补贴；而半导体行业因补贴可持续性、技能短缺等问题进展缓慢。企业层面，台积电等公司面临延期和人才挑战，部分中国光伏企业在美建厂虽有投资，但成本高、盈利不确定性大。总体而言，美国制造业回流在初期活跃，长期受制于政策和人才因素，风险包括补贴变化和新政策。