20230704-浙商证券-流动性估值跟踪_盘点三年期偏股型基金情况_44页_1mb

流动性估值跟踪报告总结

宏观流动性

• 上周逆回购净投放7090亿元，无MLF操作。
• 市场利率上升，DR007升至2.18%，R007升至3.13%。
• 美元兑人民币汇率升至7.23，十年期国债收益率降至2.64%。

A股市场资金面和情绪面

• 上周A股成交额和换手率下降，两融余额降至1.59万亿。
• 北上资金净流出848亿元。
• A股净减持，限售解禁规模下降。
• 小盘股、低PE、低价股、微利股表现较优。

A股估值分析

• 从PB-ROE角度，银行、煤炭、非银金融等行业估值显著低于ROE。
• 估值星级基于近年数据分位数，反映市场相对低估。

本期关注：三年期偏股型基金到期情况

• 2023年6、7、8月三年期偏股型基金到期规模分别达1524亿、853亿、647亿，合计3023亿。
• 平均2023年收益率为0.4%，下半年到期基金平均规模394亿，平均收益率为-10%。
• 重仓行业前三为食品饮料、电力设备、传媒。

全球市场估值

• 国外股市估值变动需结合具体市场数据。

风险提示

• 流动性波动可能影响市场稳定性。
• 历史估值不具备参考意义。

联系方式

• 浙商证券研究所
• 北京、深圳、上海办公室地址及电话。