20250118-国盛证券-农林牧渔行业周报_美豆收盘上涨_南美天气担忧上升_12页_971kb

报告摘要

本周农林牧渔板块上涨39%，显著跑赢大盘18个百分点。

大豆市场：CBOT大豆本周价格上涨09%，尽管受USDA下调单产预期提振，但南美增产预期压制涨势。巴西和阿根廷大豆种植进度均接近完成，天气情况成为市场关注焦点。巴西降水总体略好于历史水平，但南部地区偏干；阿根廷降水低于预期，可能导致产量下调。
生猪养殖：全国瘦肉型肉猪出栏价下跌8%，猪肉批发价小幅上涨。生猪市场可能处于弱稳或偏弱运行状态，养殖利润承压。建议关注估值低、成本优势明显的龙头企业（牧原股份、温氏股份、唐人神等）以及低成本成长标的。
家禽养殖：白羽肉鸡价格延续下跌趋势，肉鸡苗价格虽有反弹但仍处于高位波动期。白羽鸡市场底部支撑较强，后期行情有望修复。建议关注益生股份、圣农发展、民和股份等。黄羽肉鸡产能调整持续，建议关注季节性弹性机会。
种植与大宗商品：转基因品种落地，预计即将进入商业化阶段，后续价格和利润分享机制将逐步明确，板块成长性值得期待。农产品上下游波动加剧，具备规模和产业链优势的饲企有望替代中小饲企。