20240519-国金证券-计算机行业研究_房地产金融利好政策频发_建议关注计算机板块相关标的_5页_588kb

房地产政策利好下计算机行业投资机会分析

**核心观点：**2024年5月17日，全国保交房工作会议强调化解烂尾风险，同时央行推出多项支持政策，包括设立3，000亿元保障性住房再贷款及下调公积金贷款利率。地产政策与专项债落地将带动宏观预期回暖，对计算机行业中下游需求形成支撑，预计将推动今年该板块逐季度改善，利润增速或将高于收入。

投资逻辑

政策出台叠加专项债落地，宏观环境趋暖。下游G端（党政军）及大B端（金融、能源、运营商、交通、教育、医疗等）需求因此获得提振。

直接受益方向

1 软件工具类：地产数字建造配套

• CAD、BIM设计类软件（广联达、中望软件、品茗科技、盈建科）
• ERP及造价/施工管理类软件（明源云、青鸟消防等）

2 数字化安防类：地产智慧化配套软硬结合

• 楼宇对讲、智能家居、消防报警等硬件及系统集成（海康威视、大华股份、千方科技、萤石网络、青鸟消防、狄耐克、安居宝、捷顺科技）

间接受益方向

地产风险化解提振财政信心，带动政务信息化、信创、网络安全等领域需求。

• 政务云服务及数字化平台（新点软件）
• 信创及网络信息安全（太极股份、国投智能、中国长城、中国软件、奇安信、启明星辰）

行业重点公司简析

1. 广联达 002410 - 营收预测至2026年0.61元/股，PE 2274倍
2. 明源云 0909HK - 营收至2025年184亿元，归母净利润-0.05亿元
3. 中望软件 688083 - 预测营收到2026年144亿元，归母净利润216亿元
4. 品茗科技 688109 - 2024-2026年归母净利润104/158/216亿元
5. 盈建科 300935 - 研发BIM相关软件，摊薄EPS达0.30元，PE 10535倍
6. 海康威视 002415 - 摊薄EPS 238元，PE 1416倍
7. 大华股份 002236 - 摊薄EPS 164元，PE 1091倍
8. 千方科技 002373 - 产品覆盖交通、视图物联，摊薄EPS 0.60元
9. 萤石网络 688475 - 预测年EPS 194元，对应PE 2883倍
10. 青鸟消防 002960 - EPS增长至0.137元，PE 1097倍
11. 狄耐克 300884 - 预测摊薄EPS 069元，对应PE 1537倍
12. 安居宝 300155 - 云对讲APP支持老旧小区改造
13. 捷顺科技 002609 - 营收至2026年0.49元/股，PE 1738倍
14. 新点软件 688232 - 2026年预计归母净利润554亿元，PE 6399倍
15. 太极股份 002368 - 2026年PE 1787倍，核心政务&信创业务受益
16. 国投智能 300188 - 公安大数据与电子取证PE最高达2833倍
17. 中国长城 000066 - 军工+信息化，PE 6399倍
18. 中国软件 600536 - 注重自主软件类，PE 4478倍
19. 奇安信 688561 - 网络安全提供商，每股收益增长至0.88元
20. 启明星辰 002439 - 智能化工业安全底座建设PE 1562倍

建议关注组合： 广联达、明源云、海康威视、大华股份、青鸟消防等直接受益标的，并跟踪信创及网络安全相关龙头。风险提示包括需求落地不达预期或行业竞争加剧。

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