深度报告-20240205-首创证券-社会服务_2024年旅游市场高开_1月线上化妆品销售表现亮眼_15页_1mb

2024年旅游市场与化妆品行业总结

核心内容

2024年中国旅游市场呈现高开态势，国内旅游人数预计达到60.25亿人次，同比增长25%；旅游收入预计为6.03万亿元，同比增长23%。旅游经济进入新繁荣周期，居民出游意愿保持高位，旅游指数接近2019年水平。此外，出境游免签政策的推动及航空业服务优化进一步促进旅游市场回暖。

在化妆品领域，1月线上销售表现亮眼，尤其是国货品牌在抖音平台实现显著增长。珀莱雅、韩束等品牌在多个平台表现强劲，新品上市与备案情况良好，主要聚焦于抗皱、修护、祛痘等功效，反映市场对轻医美及功能性产品的需求上升。

主要观点

• 旅游市场复苏：2024年旅游市场预计全年景气度提升，春节长假出行数据有望持续高增，行业进入新发展周期。
• 线上化妆品销售增长：1月线上化妆品销售受大促活动和节前送礼推动，抖音平台国货品牌表现尤为突出。
• 国货品牌崛起：珀莱雅、韩束、彩棠、花西子等国货品牌在天猫和抖音平台表现强势，尤其在抗皱、修护、祛痘等细分市场占据重要位置。
• 行业估值创新低：社服/美护行业PE-TTM估值位于近两年历史低位，但旅游市场仍被看好。
• 政策利好：免签政策和航空退改新规将促进旅游市场复苏，利好出境游和民航业。
• 医美行业热度上升：再生和重组胶原蛋白等轻医美产品需求旺盛，带动客单价提升，推动行业增长。
• 公司动态：多家公司发布业绩预告及回购公告，部分公司实现扭亏为盈，显示行业复苏迹象。

关键信息

1. 旅游市场数据

• 2023年旅游复苏：国内旅游人数和收入同比增长超过1倍，恢复至2019年8成以上。
• 2024年预测：国内旅游人数预计60.25亿人次，同比增长25%；国内旅游收入预计6.03万亿元，同比增长23%。
• 入出境旅游：预计2024年入出境旅游人数将超过2.6亿人次，国际旅游收入重新攀上千亿美元关口。

2. 化妆品线上销售

• 1月销售数据：天猫化妆品GMV为116.18亿元，护肤销售环比增长45.71%；抖音化妆品GMV为176.66亿元，同比增长91.12%。
• 国货表现：抖音平台国货品牌占比高，韩束连续4个月GMV超5亿元，珀莱雅为抖音美妆类目销售TOP1。

3. 化妆品新品备案与上市

• 主要品牌新品：珀莱雅、贝泰妮、华熙生物、福瑞达等品牌均有新品备案，涵盖护肤、彩妆、抗皱、祛痘等多个领域。
• 产品功效：新品主要聚焦抗皱、修护、祛痘、控油、保湿等功效，成分多为重组胶原蛋白、植物提取物等。

4. 行业要闻

• 旅游绿皮书发布：2023年家庭人均旅游花费达4984元，较2020年增长31.3%。
• 航空公司退改新规：南航、东航、国航等推出更优惠的退改规则，利好旅客出行。
• 石基集团AI引擎：推出面向酒旅行业的首个智能AI引擎HALO，提升行业智能化水平。
• 中泰免签协定：中国与泰国签署互免签证协定，预计将推动赴泰旅游人数增长。

5. 公司公告与业绩

• 九华旅游：2023年实现扭亏为盈，净利润约17,500万元，同比增长1377%。
• *ST美谷：发布可能被终止上市的风险提示，2023年业绩预计亏损。
• 江苏吴中：2023年业绩预亏，净利润预计为-7,000万元至-5,000万元。
• 上美股份：发布股份回购公告，持续推进交易及业务。
• 昊海生科：发布业绩预告，预计2023年净利润为40,000万元至43,000万元，同比增长约121%-138%。
• 华熙生物：发布股份回购进展，回购股份2,336,837股，支付资金总额159,940,024.58元。
• 珀莱雅：发布股份回购实施结果，实际回购2,210,825股，使用资金总额19,211.57万元。

6. 业绩及估值

• 重点公司盈利预测：如中国中免、王府井、长白山、天目湖、爱美客、珀莱雅等，均预计业绩增长。
• 估值情况：社服/美护行业PE-TTM估值处于历史低位，但行业仍被看好。

风险提示

• 需求复苏不及预期：旅游市场复苏可能受宏观经济影响。
• 政策变化：行业政策监管可能对市场造成影响。
• 市场竞争加剧：化妆品及旅游行业竞争日益激烈。
• 新品推广不达预期：新产品可能面临市场接受度问题。
• 宏观经济下行压力：可能对整体消费产生负面影响。
• 上市公司治理风险：部分公司存在治理风险。
• 大额商誉减值风险：部分公司可能面临商誉减值问题。