20150320-申万宏源-S策略一周回顾展望_顺势而为_重配恒星_33页_1mb

策略一周回顾展望总结

核心内容

1. 市场流动性充裕，周期股行情延续

   • 市场流动性显著增加，证券交易结算资金净流入8187亿元，创历史新高。
   • 周小川和克强总理讲话刺激市场情绪，投资者预期监管风险降低。
   • 周期股表现活跃，银行、交运、钢铁、建筑、非银等板块轮动上涨。
   • 预计2015年上证综指中枢为3400点，波动区间为(2900, 3800)，极端上限可能超过4000点。
   • 创业板中枢将明显上移至2500点，波动区间为(1900, 2800)。

2. 重点行业展望

   • 航空行业：受益于出境游高增长、油价下跌、改革提速，预计2015年EPS上调至0.33-0.69元，PE为11.1X-12.1X。推荐南方航空、中国国航、东方航空、春秋航空等。
   • 基因测序：国家基因库建设将推动基因检测及精准治疗产业，预计形成万亿级市场。推荐达安基因、千山药机、昌红科技、荣之联、新开源、紫鑫药业、北陆药业、迪安诊断等。
   • 建筑板块：受益于稳增长政策、一带一路、PPP项目等，推荐广田股份、亚厦股份、金螳螂、东易日盛、洪涛股份等。
   • 电气设备：取向硅钢价格上涨利好非晶变压器替代及印度市场布局，推荐置信电气、北京科锐、中机非晶、保变电气、特变电工、中国西电等。
   • 养老服务：我国老龄化加剧，行业潜力巨大，推荐雅戈尔、海航、南京新百等。
   • 邮轮行业：日本免签政策利好行业发展，推荐渤海轮渡。

主要观点

• 市场情绪乐观：市场因流动性充裕、政策利好、周期股上涨而亢奋，但需警惕监管风险、美元走势、年报季报等可能影响市场情绪的因素。
• 投资策略建议：建议重配“恒星”（如互联网、新能源汽车、医药等），把握“行星”（如国企改革、一带一路等），避免追逐“流星”（短期炒作标的）。
• 行业成长性突出：航空、基因测序、建筑、电气设备、养老、邮轮等行业均有较大增长潜力，政策支持和行业趋势推动其发展。
• 个股表现分化：部分公司如泸州老窖、新都化工、新研股份、奥瑞金、小天鹅A、ST民和、北新建材等表现突出，分别因业绩反转、转型布局、并购整合、市场拓展等原因获得增持或买入评级。

关键信息

• 流动性驱动：市场因资金回流、政策刺激、经济复苏预期而上涨。
• 行业驱动因素：
  • 航空：出境游增长、油价下跌、改革提速。
  • 基因测序：国家基因库建设、政策支持、市场潜力巨大。
  • 建筑：稳增长政策、一带一路、PPP项目。
  • 电气设备：取向硅钢价格上涨、非晶变替代、印度市场。
  • 养老：老龄化加剧、政策扶持、行业需求爆发。
  • 邮轮：免签政策、供需双升、市场空间广阔。
• 个股策略：
  • 泸州老窖：底部反转，特曲调整到位，维持买入评级。
  • 新都化工：搭建哈哈农庄电商平台，品种盐业务增长，维持增持评级。
  • 新研股份：收购明日宇航，进军军工产业，维持买入评级。
  • 奥瑞金：由制造向服务转型，平台化运作提升发展空间，维持买入评级。
  • 小天鹅A：产品领先、效率驱动，业绩略超预期，维持增持评级。
  • ST民和：年报扭亏为盈，禽业景气上行，上调评级至买入。
  • 北新建材：受益国企改革，产能扩张，维持增持评级。
• 指数预测：
  • 上证综指中枢为3396点，波动区间(2918, 3850)，极端上限可能超过4000点。
  • 创业板中枢为2500点，波动区间(1900, 2800)。
  • 沪深300指数中枢为3657点，波动区间(3249, 4171)。
  • 上证50指数中枢为2445点，波动区间(2128, 2736)。

总结

本周A股市场在流动性充裕的背景下继续上涨，航空、基因测序、建筑、电气设备、养老、邮轮等行业表现突出，受益于政策利好和行业趋势。券商股虽有上涨潜力，但需等待市场回调和大盘蓝筹轮动。个股方面，泸州老窖、新都化工、新研股份、奥瑞金、小天鹅A、ST民和、北新建材等因业绩改善、转型布局、并购整合等原因获得增持或买入评级。整体来看，市场在政策和行业驱动下呈现结构性机会，建议投资者关注“恒星”板块，把握“行星”节奏，避免盲目追逐短期“流星”逻辑。