20161227-招商证券-军工行业事件点评_迈向_航天强国_加速推进航天事业发展_15页_791kb_791kb

航天行业分析报告总结

核心内容概述

2016年12月27日发布的《2016中国的航天》白皮书标志着中国航天事业进入新的发展阶段。白皮书首次提出“航天强国”发展愿景，强调航天事业对经济转型、国家安全和人类福祉的重要作用。报告回顾了2011年以来中国在航天运输系统、人造卫星、载人航天、深空探测、空间测控、空间应用、空间科学等领域的重大进展，并提出未来五年主要任务规划，包括推进空间基础设施体系建设、深化航天技术研究、加强国际交流与合作等。

主要观点与关键信息

一、航天事业发展概况

• 航天成就：2011年以来，中国航天事业取得显著进展，包括完成21次航天发射、实现航天器在地外天体软着陆、推进北斗导航系统建设等。
• 航天强国愿景：白皮书首次提出“全面建成航天强国”的目标，强调自主可控的创新发展能力、强大的国家安全保障能力等。
• 航天应用产业：航天应用产业对国民经济有显著拉动作用，特别是在对地观测、卫星通信、导航定位等领域，卫星终端销售占据大部分市场份额，但应用比例偏低。

二、航天基础设施建设

• 天地一体化信息网络：未来五年将构建以卫星遥感、卫星通信广播、卫星导航定位为主要内容的天地一体化信息网络。
• 卫星系统发展：重点发展高分辨率对地观测、宽带通信、导航定位等系统，提升全球观测和数据获取能力。
• 发射场建设：文昌航天发射场正式启用，酒泉、太原、西昌发射场完成适应性改造，形成多样化的发射能力。

三、航天技术与创新

• 运载火箭升级：长征五号实现液体运载火箭直径从3.35米到5米的跨越，提升运载能力。
• 关键技术突破：包括空间交会对接、航天员中期驻留、月球自动采样返回、火星探测、量子通信等。
• 航天企事业单位改制：航天科技集团提出提升资产证券化率至45%，推动体制机制改革。

四、投资建议

• 直接受益标的：推荐关注中国卫星、航天电子、航天电器、奥普光电、航天机电、航天动力、航天工程、航天晨光等公司。
• 评级标准：投资评级分为“强烈推荐-A”、“审慎推荐”、“中性”、“回避”等，其中“强烈推荐-A”表示公司长期竞争力高于行业平均水平。

五、航天应用与产业拓展

• 行业应用：包括全球测绘、资源开发、海洋管理、防灾减灾、气候变化治理等。
• 区域应用：支持新型城镇化、智慧城市、精准扶贫等区域发展需求。
• 公众服务：推动卫星应用与互联网、大数据、物联网融合，开发智能终端、可穿戴设备等，拓展空间信息消费市场。

六、国际交流与合作

• 双边合作：与俄罗斯、欧洲空间局、巴西、法国、意大利、英国、荷兰、美国、印度等国家开展航天合作，涵盖深空探测、空间科学、卫星导航、遥感应用等领域。
• 多边合作：参与联合国、亚太空间合作组织、金砖国家等多边合作机制，推动空间信息共享、灾害预警、空间碎片监测等。
• 商业航天：推进卫星出口和商业发射服务，如尼日利亚通信卫星、土耳其蓝突厥2号地球观测卫星等。

七、发展政策与措施

• 政策支持：加强航天法立法、完善空间数据共享机制、推动工业化与信息化融合、建设高水平航天人才队伍。
• 法律与规范：制定空间数据与应用管理条例、宇航产品出口管理条例等法规，加强航天活动的法制保障。
• 投入机制：建立政府与社会资本合作机制，鼓励民间资本参与航天科研生产、空间信息产品服务等。

行业数据与指标

风险提示

• 国防建设投入不达预期
• 航天类院所改制进度不达预期
• 航天产业技术进展或技术应用推广不达预期

财务指标与推荐公司

附录信息

• 资料来源：贝格数据、招商证券
• 分析师：王超、卫喆、何亮、岑晓翔
• 投资评级定义：基于公司股价与沪深300指数的对比，分为强烈推荐、审慎推荐、中性、回避。
• 行业评级定义：基于行业指数与沪深300指数的对比，分为推荐、中性、回避。

总结

本报告全面分析了中国航天行业的发展现状、未来规划及投资建议，强调航天产业在国家安全、经济发展和科技创新中的核心地位。随着“航天强国”战略的推进，航天应用产业将加速发展，相关企业有望受益。同时，报告指出国际交流与合作是航天发展的重要支撑，未来将重点推进“一带一路”空间信息走廊、金砖国家遥感卫星星座、深空探测等项目。投资者可关注具备核心技术、良好财务表现及政策支持的航天相关企业，但需警惕国防投入、改制进度及技术推广等潜在风险。