20220830-国海证券-机械设备行业周报_二季度板块承压下关注强个股逻辑公司_光伏_检测需求下半年确定性强_19页_1mb

机械设备行业周报总结

核心内容

2022年8月30日发布的机械设备行业周报指出，尽管二季度机械设备板块承压，但建议关注具有强个股逻辑的公司，特别是在光伏、检测等领域需求确定性强。报告同时强调了疫情对制造业投资的影响，以及出口方向的利好因素。

主要观点

• 行业整体表现：机械设备行业在2022年二季度表现承压，但随着下半年需求回暖，行业有望逐步复苏。
• 自动化领域：国内工业机器人产量受疫情影响，但下半年低基数效应下业绩有望逐季提速。建议关注刀具厂商欧科亿、华锐精密、国茂股份、绿的谐波等。
• 激光行业：高功率化趋势持续，建议关注柏楚电子和锐科激光。
• 光伏设备：行业降本提效是主旋律，硅片、电池片、组件环节扩产规模有望超预期。建议关注晶盛机电、奥特维、帝尔激光、迈为股份等。
• 检测&计量：中长期制造业升级带动第三方检测需求增长，建议关注苏试试验、华测检测、广电计量等。
• 出口方向：人民币贬值、运费下降、大宗商品价格下行，以及关税取消预期，为出口型企业带来利润修复机会，建议关注捷昌驱动、八方股份等。
• 工程机械：2022年7月挖掘机销量同比增长3.4%，出口增长显著，建议关注三一重工、恒立液压、建设机械等。

关键信息

行业数据

• 工业机器人：2022年7月产量3.82万台，同比下降8.8%。
• 金属切削机床：2022年7月产量4.55万台，同比下降14.8%。
• 新能源汽车：2022年7月产量61.9万辆，同比增长112.7%。
• 动力电池装机量：2022年7月装机量24.19GWh，同比增长114.20%。
• 光伏装机量：2022年我国光伏新增装机量预计为85-100GW，同比增长60%-89%。

重点个股表现

投资策略

• 评级：维持“推荐”评级，认为疫情加速了国内制造业自动化升级趋势，进口替代在多个领域发生，行业基本面向好。
• 建议关注个股：柏楚电子、奥特维、高测股份、宏华数科、苏试试验。

风险提示

• 全球疫情控制不及预期；
• 国内制造业投资持续下滑；
• 新产品兑现不及预期；
• 订单增长不及预期；
• 业绩增长不及预期；
• 竞争格局加剧；
• 汇率、运费等大幅波动。

重点关注公司及盈利预测

• 宏华数科：上半年收入增长1.42%，归母净利润增长14.28%，受益于出口和耗材业务增长，建议重点关注。
• 柏楚电子：激光切割运控系统龙头，受益于价格竞争改善，建议增持。
• 高测股份：光伏切割一体化龙头，受益于硅片代工业务增长，建议关注。
• 苏试试验：检测业务稳步增长，建议关注。
• 奥特维：光伏组件设备龙头，受益于组件扩产及技术迭代，建议关注。

图表目录

• 图1：基础设施建设投资同比变动情况
• 图2：挖掘机销售量（万辆）
• 图3：工业机器人产量及同比变动
• 图4：金属切削机床产量及同步变动
• 图5：企业中长期贷款月度增量与同比变动
• 图6：工业企业利润
• 图7：新能源汽车销量及同比变动
• 图8：动力电池装机量及同比变动
• 图9：全球与我国光伏装机量及同比变动
• 图10：不同电池片方案出货占比及预测
• 图11：不同尺寸硅片产量及预测
• 图12：2017-2021年硅片、组件产量及同比变动

重点公司动态

• 宏华数科：上半年收入和净利润均实现增长，出口和耗材业务占比提升，公司抗周期能力增强。
• 柏楚电子：激光切割运控系统龙头，受益于行业价格竞争改善。
• 高测股份：光伏切割一体化龙头，受益于硅片代工业务增长。
• 苏试试验：检测业务稳步增长，服务类业务收入占比提升。
• 奥特维：光伏组件设备龙头，受益于组件扩产及技术迭代。

行业趋势

• 自动化：国内制造业自动化升级趋势明显，工业机器人、机器视觉、工业软件等赛道成长可期。
• 激光：高功率化趋势持续，激光器厂商面临价格压力，但进口替代仍在进行中。
• 光伏设备：行业降本提效是主旋律，硅片大尺寸化趋势明显，组件设备需求有望持续释放。
• 检测&计量：行业集中度分散，龙头企业具备较强的议价能力。
• 出口方向：人民币贬值、运费下降、大宗商品价格下行，出口型企业有望受益。
• 工程机械：销量逐步企稳回升，出口增长显著，行业有望“前低后高”。

分析师信息

• 姚健：国海证券机械研究团队首席，7年证券从业经验，主要覆盖锂电设备、光伏设备、激光、检测检验、工业机器人、自动化、工程机械等领域。
• 肖德威：主要覆盖光伏设备、数控刀具等行业。

投资评级标准

• 行业投资评级：推荐（行业基本面向好）、中性（行业基本面稳定）、回避（行业基本面淡）。
• 股票投资评级：买入（涨幅高于沪深300 20%以上）、增持（涨幅介于10%~20%之间）、中性（涨幅介于-10%~10%之间）、卖出（跌幅超过10%）。

免责声明

本报告仅供符合投资者适当性管理要求的客户使用，不构成对任何人的投资建议。投资者应自行判断，谨慎决策。