20221107-国海证券-机械设备行业周报_第三方检测_光伏设备等景气向上赛道迎来估值切换投资机会_19页_744kb

机械设备行业周报总结

核心内容

2022年11月7日发布的机械设备行业周报指出，当前行业处于估值切换的投资窗口期，重点关注自动化、光伏设备、第三方检测等景气度向上的赛道。行业整体表现优于沪深300指数，但部分细分领域仍面临压力。报告建议投资者关注具备技术优势和国产替代潜力的龙头企业，同时提示相关风险。

主要观点

• 自动化：国内制造业自动化升级趋势明显，工业机器人销量持续增长，行业盈利能力有望改善。建议关注欧科亿、华锐精密、绿的谐波等刀具厂商，以及柏楚电子、锐科激光等激光设备龙头。
• 激光：行业高功率化趋势持续，激光器价格竞争加剧，但控制系统环节具备增长潜力。柏楚电子作为激光切割运控系统龙头，值得关注。
• 光伏设备：行业降本提效是主旋律，硅片和组件设备需求持续增长，建议关注晶盛机电、奥特维、帝尔激光、迈为股份等企业。
• 锂电设备：新能源汽车销量持续增长，动力电池装机量快速提升，行业有效产能存在缺口，建议关注先导智能、杭可科技、奕瑞科技、东威科技等。
• 检测&计量：制造业升级带动检测需求增长，行业马太效应显著。建议关注苏试试验、华测检测、广电计量等公司。
• 出口方向：人民币贬值、运费下降、大宗商品价格下行，出口型企业利润率有望修复，建议关注捷昌驱动、八方股份等。
• 工程机械：行业整体承压，但高空作业平台景气度有所回升，建议关注三一重工、恒立液压、建设机械等。

关键信息

行业表现

• 机械设备：2022年11月4日周涨幅7.09%，优于沪深300指数的6.38%。
• 2022年9月：工业机器人产量4.3万台，同比增长15.1%；金属切削机床产量4.4万台，同比下降12.0%。
• 2022年前三季度：工业企业利润同比下降2.3%，企业中长期贷款余额同比增长12.9%。

重点公司及盈利预测

行业评级及理由

• 行业评级：推荐：疫情加速了制造业自动化升级，国内设备厂商竞争力提升，进口替代进程加快。
• 股票评级：
  • 买入：苏试试验、宏华数科
  • 增持：柏楚电子
  • 未评级：高测股份、奥特维

风险提示

• 全球疫情控制不及预期
• 国内制造业投资持续下滑
• 国产替代进程的不确定性
• 重点关注公司新产品兑现不及预期
• 重点关注公司订单增长不及预期
• 重点关注公司业绩增长不及预期
• 重点关注公司竞争格局加剧
• 汇率、运费等大幅波动风险

重点关注领域

• 自动化：工业机器人、机器视觉、工业软件
• 激光：高功率激光器、激光切割运控系统
• 光伏设备：硅片、组件设备、热场设备、HJT与TOPCon技术
• 锂电设备：动力电池装机量、有效产能缺口、工艺设备更新
• 检测&计量：第三方检测、电子电器、特种设备、电力检测
• 出口方向：人民币贬值、运费下降、大宗商品价格下行
• 工程机械：高空作业平台、挖掘机、重卡市场

行业趋势

• 自动化：持续成长，技术改造是重要方向
• 激光：高功率化趋势明显，价格竞争逐步缓解
• 光伏设备：全球光伏高景气，硅片大尺寸化加速
• 锂电设备：新能源汽车销量高增，有效产能缺口显著
• 检测&计量：行业集中度提升，龙头企业优势明显
• 出口方向：利润率有望修复，关注出口型公司
• 工程机械：整体承压，但部分细分领域景气度回升

本周建议关注个股

• 柏楚电子：激光切割运控系统龙头，受益于制造业投资改善与激光器价格竞争
• 苏试试验：检测业务稳步增长，服务类业务占比提升
• 宏华数科：数码印花设备龙头，商业模式优势显著
• 高测股份：光伏切割一体化龙头，业绩弹性较大
• 奥特维：光伏组件设备龙头，受益于技术迭代与订单增长

分析师信息

• 分析师：姚健
• 所属机构：国海证券研究所
• 专业背景：复旦大学财务学硕士，7年证券从业经验，现任首席分析师，覆盖锂电设备、光伏设备、激光、检测检验、工业机器人、自动化、工程机械等领域，专注成长股挖掘。

投资建议

当前市场环境下，机械设备行业迎来估值切换投资机会，重点推荐自动化、光伏设备、第三方检测等景气度向上的赛道。建议投资者关注具备技术优势和国产替代潜力的龙头企业，同时注意行业及个股的风险因素。