20210718-山西证券-策略2021年第26期_成长题材陆续调整_关注消费和保险板块反弹机会_13页_1mb

文档总结

核心内容

本周A股市场震荡调整，板块分化严重，成交量环比上升，但融资买入额环比下降。北向资金呈现净流出与净流入并存的状态，其中沪港通净流出，深港通净流入。市场整体呈现周期板块上涨、消费板块反弹、新能源汽车和半导体等前期热门板块调整的格局。创业板估值处于高位，未来存在下行风险。

主要观点

1. 市场走势

   • 市场震荡，板块分化严重。
   • 大宗商品价格上涨推升周期板块表现。
   • 预计下周调整力度减弱，部分板块可能结束调整，市场仍将在流动性宽松和基本面支撑下震荡向上。

2. 中长期策略

   • 消费板块：建议关注休闲服务和医药板块，尤其是创新药领域。
   • 长期优质赛道：碳中和、科技类和新基建是重点方向。
   • 稳健底仓：大金融板块可作为稳健配置。

3. 重点关注板块

   • 医药板块：政策利好推动医药创新产业链进入黄金发展期，CXO行业高景气，建议战略性长期配置。
   • 消费板块：白酒板块有望继续反弹，尤其是高端和次高端白酒龙头企业。
   • 保险板块：估值处于低位，未来下行风险较小，性价比凸显，可关注龙头标的。
   • 通信板块：主设备子板块值得关注，5G三期招标临近，装机量不足全年计划的三分之一，龙头企业盈利超预期，下半年有望迎来上涨空间。

关键信息

一、走势回顾

• 周五（7月16日）A股震荡下行，成交量环比扩张。
• 上证指数、深证成指、沪深300、创业板指均下跌。
• 市场整体呈现涨跌分化，52股涨停，11股跌停。

二、大类资产表现

• 图1显示本周大类资产表现，主要板块涨跌不一。

三、宏观流动性

1. 利率

   • SHIBOR（隔夜/7天）分别为2.12%和2.20%，略有上升。
   • 国债逆回购利率（1/7天）分别为2.09%和2.21%，有所波动。
   • 银行间质押式回购利率（1/7天）分别为2.09%和2.15%，变化不大。

2. 央行流动性投放

   • 本周央行净投放为0亿元，流动性保持中性。

四、市场情绪

1. 成交量

   • 本周沪深两市成交额为61066.46亿元，环比上升。
   • 成交额占流通市值比例为8.94%，较上周上升。

2. 两融

   • 融资买入额为1033.06亿元，环比下降。
   • 融资买入占两市成交额比例为8.82%，环比下降。

五、资金面跟踪

1. 外资

   • 沪港通净流出2.44亿元，深港通净流入19.13亿元。
   • 资金净流入排名前五的股票包括五粮液、山西汾酒、万华化学、招商银行、美的集团。

2. 产业资本

   • 产业资本净减持，重要股东合计减持56019.16万股。
   • 净增持居前的为宁波港、我爱我家、浙江广厦；净减持居前的为利亚德、华侨城A、南玻A。

六、解禁及新股发行

• 下周解禁股数环比增加，解禁市值为15491778.43万元。
• IPO募资规模环比增加，本周拟募集资金净额为69.11亿元。

风险提示

• 中美外交关系恶化：可能对市场情绪和外资流入产生负面影响。
• 全球经济重启不利：技术发展不及预期可能影响出口和消费复苏。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%以上
  • 中性：相对市场表现在-5%～+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

免责声明

• 本报告基于公开信息，山西证券对其准确性不作保证。
• 报告不构成投资建议，使用需谨慎。
• 未经授权，不得复制、转载或分发本报告内容。

分析师承诺

• 分析师具备证券投资咨询执业资格，承诺独立、客观地出具报告。
• 不因报告内容获得任何形式的补偿，不利用执业信息谋取私利。

山西证券研究所联系方式

• 太原
  地址：太原市府西街69号国贸中心A座28层
  电话：0351-8686981
  网站：http://www.i618.com.cn

• 北京
  地址：北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层
  电话：010-83496336