20250113-申港证券-食品饮料行业研究周报_宴席预定量增长或支撑白酒春节消费_8页

近期申港证券发布的食品饮料行业研究周报聚焦白酒春节消费与市场动态。2025年白酒进入春节备货期，宴席预定量普遍增长20%-70%，甚至有酒店翻倍，带动潜在消费回暖。调研显示，宴席场景补货可能推动高端和大众品牌出货，缓解库存压力，但渠道仍面临价格竞争。

市场表现疲软，食品饮料指数上周和年初至今下跌显著，外资减持显示谨慎态度。白酒批价波动，如茅台批价小幅调整，五粮液主动停止部分供货减负。宏观经济政策逐步出台，可能提振消费板块，模型建议从场景承接、区域优化角度投资白酒，优先贵州茅台、五粮液、古井贡酒等；休闲食品和调味品受益于线上推广，迎修复机会。风险包括食品安全、竞争加剧（如啤酒企业燕京啤酒）、原材料价格波动，以及餐饮复苏带动的短期机会。

总体而言，建议关注高分红、区域性白酒及休闲食品，但需注意库存调整和市场竞争。短期修复潜力大，长期基本面改善可期。