20240327-德邦证券-电子行业点评_地平线拟赴港上市_国产自动驾驶芯希望_2页_451kb

报告摘要

核心事件：德邦证券发布电子行业点评，指出自动驾驶芯片企业地平线和黑芝麻智能均向港交所递交上市申请。
地平线公司基本面分析：
- 2021-2023年营收高速增长，年增长率分别为94.1%和71.3%，毛利率稳定在70%左右，但连续亏损。
- 2023年营收155.2亿元，净利润亏损67.39亿元，主要受研发与管理费用高企影响（2023年研发费用23.66亿元，占营收15.25%）。
市场地位与客户群：
- 地平线是国内领先的乘用车ADAS和高级自动驾驶解决方案供应商，2023年市场份额显著提升。
- 客户覆盖比亚迪、理想、蔚来等多家头部主机厂及Tier1供应商，合作生态广泛。
上市动因与未来展望：地平线赴港上市将助力其进一步发展并提升国产自动驾驶芯片的自主可控能力。
投资建议：建议关注“天准科技、英恒科技、均胜电子”等相关公司，风险包括汽车需求波动、技术迭代及竞争加剧。

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