交通运输行业动态报告：集运指数持续攀新高，国内航空暑运进一步复苏-20210606-东北证券-16页_1mb

报告摘要

交通运输行业分析总结

核心内容

2021年6月6日发布的交通运输行业研究报告指出，当前行业整体呈现复苏态势，尤其是快递物流和集运市场表现突出。同时，国内航空业在端午节假期期间需求持续回暖，而油运市场则因原油价格上涨和需求疲软出现下滑。此外，鄂州机场的建设进展和即将投入使用，对快递行业产生深远影响。

主要观点

快递物流高景气
- 快递业务量在5个月内突破400亿件，预计全年将超950亿件。
- 鄂州机场主体工程已成型，预计2022年正式投入使用，将扩大顺丰时效业务覆盖范围，提升工业件比例。
- 快递行业受益于线上消费持续增长，公司如顺丰控股、韵达股份等具有较强竞争力。
国内航空暑运复苏
- 端午节假期出游热度不减，携程数据显示订单量同比增长135%。
- 机票订单量与2019年同期持平，但均价略低。
- 马蜂窝数据显示端午机票均价同比上涨49%，酒店均价同比上涨51%。
- 国内航空业逐步复苏，南方航空、东方航空、中国国航等公司迎来修复周期。
集运市场持续高景气
- CCFI指数和SCFI指数环比上涨，欧洲和南美航线运价显著上升。
- 欧盟经济复苏计划推动运价上涨，而南美航线因疫情对物资运输需求增加，运价持续攀升。
- 油运指数因原油价格上涨和运力供给增加而大幅下滑，BDTI和BCTI指数分别下跌3.15%和4.91%。
铁路与公路物流稳定
- 铁路固定资产投资增速放缓，进入常态化阶段。
- 公路物流运价指数持续回升，需求稳定，运力供给未明显增加。
行业投资策略
- 报告建议关注快递物流、集运、航空业和航运港口等板块。
- 重点推荐公司包括顺丰控股、中远海控、南方航空、东方航空、传化智联、永安行等。
- 年度策略强调“紧跟经济复苏”和“转型升级”，判断交运行业“优于大势”。

关键信息

快递业务量：5个月内突破400亿件，预计全年将超950亿件。
鄂州机场：主体工程已成型，预计2022年正式投入使用，将提升顺丰业务竞争力。
国内航空复苏：端午节出游人次恢复至2019年同期水平，国内航线RPK增速和客座率稳步提升。
集运市场：CCFI和SCFI指数分别上涨3.37%和3.36%，欧洲和南美航线运价显著上升。
油运市场：BDTI和BCTI指数大幅下跌，因原油价格上涨和运力供给增加。
铁路投资：1-4月铁路投资完成1597.1亿元，同比增长8.1%，但4月投资出现回落。
公路物流运价：运价指数连续回升，供给端改善明显。
重点推荐公司：南方航空、东方航空、中远海控、传化智联、永安行等。
风险提示：快递行业价格战加剧，疫情防控不及预期可能影响行业复苏。

重点公司财务数据

公司名称	现价	EPS 2020A	EPS 2021E	EPS 2022E	PE 2020A	PE 2021E	PE 2022E	评级
南方航空	6.46	-0.71	0.09	0.17	-	71.78	38.00	增持
东方航空	5.29	-0.72	0.03	0.16	-	176.33	33.06	增持
中远海控	20.44	0.81	5.37	2.12	25.23	3.81	9.64	增持
传化智联	6.76	0.46	0.55	0.63	14.70	12.29	10.73	增持
永安行	6.07	1.12	1.51	1.51	38.00	22.85	16.95	增持

行业数据概览

指标	数据
成分股数量	125只
总市值（亿）	6384
流通市值（亿）	6065
市盈率（倍）	258.68
市净率（倍）	2.79
成分股总营收（亿）	1086
成分股总净利润（亿）	23
资产负债率（%）	182.83