20151022-兴业证券-人口结构变迁下的投资机会_健康中国_畅享未来_18页_1mb

“健康中国”，畅享未来——人口结构变迁下的投资机会总结

核心内容

本报告围绕“健康中国”战略，探讨了人口结构变迁对大健康产业带来的深远影响，以及各细分行业的发展趋势和投资机会。报告指出，随着人口老龄化加剧、中坚人群步入中年，大健康需求将显著上升，为相关行业带来长期增长机遇。

主要观点

1. 人口结构变迁，大健康的新时代来临

• 年龄结构变化：未来5-10年，中国人口结构将发生显著变化，45-54岁人口占比上升，65岁以上人口持续增长，15-24岁人口大幅下降。
• 消费结构升级：随着70后成为消费主力，医疗保健、保险、高端教育、家庭服务、人工智能、传媒、体育、娱乐、文化等需求将显著提升。
• 生命周期理论：45-54岁是人生消费高峰期，尤其在医疗保健和娱乐领域支出显著上升。

2. “健康中国”战略呼之欲出

• 政策支持：十八届五中全会即将召开，“健康中国”有望写入“十三五”规划并上升为国家战略，推动大健康产业蓬勃发展。
• 大健康产业内涵：大健康涵盖医疗、康复、器械、保险、教育、环保、体育等多个领域，具有广阔的市场空间和政策支持。

关键信息

3. 各行业趋势分析

• 药品行业：需求稳定，“仿制+创新”模式支撑行业增长。
• 医疗器械行业：内需增长迅速，出口结构高端化，抢占海外市场。
• 医疗服务行业：终端地位强势，长期趋势向好，具备较高的增长潜力。
• 养老行业：随着60后步入老年，支付能力提升，市场化趋势明显。
• 健康险行业：作为基础医保的补充，潜在需求旺盛，发展空间大。
• 康复医院行业：承接综合医院，提高服务质量和效率，发展潜力大。
• 传媒娱乐行业：90后成为消费主力，IP资源丰富，泛娱乐消费规模提升。
• 体育产业：消费升级和政策扶持将释放5万亿市场空间。
• 人工智能行业：处于萌芽阶段，但技术支撑和政策扶持下有望迎来爆发。
• 环保行业：作为大健康概念的延伸，高景气度确定，细分领域如环境监测、水污染治理、烟气治理、土壤修复等发展迅速。

4. 投资机会推荐

• 医药行业：推荐恒瑞医药、京新药业、华东医药、通化东宝、现代制药。
• 医疗器械行业：推荐新华医疗、乐普医疗、尚荣医疗、新开源、华润万东。
• 医疗服务行业：推荐爱尔眼科、一心堂、老百姓、益丰药房。
• 体育行业：推荐莱茵体育、道博股份。
• 传媒行业：推荐奥飞动漫、天神娱乐。
• 人工智能行业：推荐佳都科技。
• 环保行业：推荐先河环保、宝馨科技、聚光科技、碧水源、江南水务、三维丝、永清环保。

投资建议

• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持。
• 投资逻辑：基于人口结构变化和政策支持，相关行业具备长期增长潜力和短期投资机会。

联系方式

• 电话：021-38565959
• 邮箱：hanyij@xyzq.com.cn
• 地址：上海市浦东新区民生路1199弄证大五道口广场1号楼20层

分析师信息

• 张忆东 S0190510110012
• 李彦霖 S0190510110015
• 吴峰翁 洒
• 周琳张启尧
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