20240331-天风证券-农林牧渔行业2024年第12周周报_静待大周期反转_重视生猪板块投资机会__14页_758kb

该报告是天风证券发布的农林牧渔行业研究周报（2024年3月31日），维持“强于大市”评级。报告分析了生猪、禽类、饲料、动保、种植和宠物板块的现状、趋势和投资机会，强调当前行业处于周期底部，等待反转，估值相对低位。分析师推荐了多个标的，并提示了风险。

生猪板块：猪价震荡上涨（均价1503元/kg），产能去化持续，能繁母猪存栏量创历史新高低，市场面临盈利压力，但估值处于历史低位，温氏股份、牧原股份等公司头均市值有望上涨，建议配置弹性标的。

禽板块：禽流感影响严峻，鸡肉供给紧缩，鸡价下跌，白鸡产业产能去化近3年，估值洼地再现，推荐圣农发展、益生股份等，关注父母代鸡苗和食品板块。

后周期：饲料板块推荐海大集团，受益于水产料盈利提升和畜禽料成本控制；动保板块需求回暖，技术如非瘟疫苗应急评审推进，推荐中牧股份、科前生物等。

种植板块：全球转基因作物面积创新高，中国商业化加速，转基因大豆玉米潜力显现，推荐隆平高科、大北农等种子企业，以及苏垦农发等种植标的。

宠物板块：国产品牌出口高增长（如麦富迪），宠物经济蓬勃发展，推荐乖宝宠物、中宠股份等。

总体上，报告认为行业仍具长期投资价值，但需防范政策、疫病等风险。本周农林牧渔板块指数下跌2.1%，个股分化明显，部分公司如安德利、回盛生物表现优异。投资者应关注周期反转信号，结合基本面和估值布局机会。