20221227-宝城期货-聚酯早报_油价宽幅震荡_需求表现环比转好_2页_234kb

品种策略参考总结

核心内容概述

本总结旨在提供PTA和乙二醇两个主要化工品种的短期、中期及日内价格走势分析，并结合市场供需、成本支撑及需求变化等因素，给出相应的投资策略建议。

主要品种分析

PTA（PTA 2305）

• 短期走势：震荡偏强
• 中期走势：下跌
• 日内走势：震荡偏强
• 策略建议：观望
• 核心逻辑：
  • 上游影响：Keystone管道全面重启推迟，中国全面开放政策预期增强，带动原油价格偏强震荡。
  • 成本端：PX供应增加，价差逐步收缩，成本支撑减弱。
  • 供应端：PTA装置开工率维持低位，短期供应有限，中长期随着新装置投产，供应压力将回升。
  • 需求端：聚酯利润修复，库存环比下降，终端织造开工回升，订单需求小幅改善。
  • 整体判断：短期油价偏强，叠加需求边际改善，PTA价格或有反弹，但中长期供应宽松可能压制价格，呈现近强远弱的走势。

乙二醇（MEG 2305）

• 短期走势：震荡偏弱
• 中期走势：震荡偏弱
• 日内走势：震荡偏弱
• 策略建议：观望
• 核心逻辑：
  • 供应端：新装置投产，乙二醇供给压力回升；海外检修维持高位，12月进口难以增长。
  • 需求端：聚酯利润修复，库存环比下降，终端织造开工回升，订单需求小幅好转。
  • 供需结构：乙二醇自身供需偏弱，短期或有反弹，但中长期仍将维持偏弱震荡走势。

关键信息提炼

• 时间周期定义：

  • 短期：一周以内
  • 中期：两周至一月
  • 日内：以夜盘收盘价为起始，日盘收盘价为终点计算涨跌幅

• 涨跌幅标准：

  • 下跌：跌幅 > 1%
  • 震荡偏弱：跌幅在 0-1% 之间
  • 震荡偏强：涨幅在 0-1% 之间
  • 上涨：涨幅 > 1%

• 震荡偏强/偏弱仅适用于日内分析，短期和中期走势不区分震荡方向。

总体策略建议

• PTA：短期可关注反弹机会，但需警惕中长期供应增加带来的压力，建议保持观望态度。
• 乙二醇：短期或有反弹，但整体供需偏弱，中长期仍以震荡偏弱为主，策略上也建议观望。

其他说明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资决策应结合个人投资目标、风险承受能力及市场变化，必要时咨询独立投资顾问。
• 本报告内容由宝城期货发布，强调合规经营与专业服务，倡导诚信至上与严谨管理。

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