20241020-创元期货-黄金周报_预期地缘冲突扩大继续驱动黄金_12页_871kb

本周黄金市场出现大幅上涨，主要驱动因素为地缘政治冲突扩大和美国大选动态。价格方面，沪金主连涨幅达412%，达到2458元/克；上海Au（T+D）涨384%，至2290元/克；COMEX黄金涨312%，至601美元/盎司；伦敦金涨318%，至6368美元/盎司。

库存数据方面，SPDR持仓增加1065吨，至88863吨；COMEX期货库存减少172吨；上海期货库存增加4吨；上海黄金交易所现货持仓增加3549吨，交收量减少2173吨。同时，9月LBMA库存减少1229吨，反映黄金流动性变化。

除黄金外，其他市场表现分化：美股和欧洲股市多数上涨，但日本和部分新兴市场股市下跌；美债收益率平稳，原油价格下跌，美元指数上升。地缘冲突（如中东和朝鲜半岛）以及美国大选中特朗普民调领先，增加了不确定性，并可能通过移民政策限制、关税增加和国内减税刺激二次通胀，利多黄金。

分析师维持看多观点，认为虽美国降息周期放缓，但降息预期支持黄金。总体上，地缘风险和选举因素将继续推动金价上行，但需关注库存变化和市场供需。

创元研究团队强调风险管理和多因素分析，提供专业见解。