20201021-渤海证券-医药行业周报_冠脉支架集采方案出台_兼顾使用习惯和价格_14页_916kb

冠脉支架集采方案出台，兼顾使用习惯和价格

核心内容概述

本报告为渤海证券医药行业周报，发布于2020年10月21日，由分析师甘英健撰写，重点分析了医药行业近期的市场表现、行业要闻、公司公告及投资策略。报告指出，尽管冠脉支架集中采购对医药板块造成短期压力，但长期有助于行业规范和创新企业发展。同时，报告强调疫情防护、检测、治疗板块的业绩增长以及未来公共卫生补短板趋势下的医疗器械采购机会。

市场行情回顾

• 板块表现：本周申万医药生物板块下跌 2.28%，跑输沪深300指数 1.33%，在28个一级子行业中排名第21位。
• 子板块表现：六个子板块全部下跌，其中化学制药和生物制品跌幅较大，分别下跌 2.74% 和 2.72%；中药和医疗服务跌幅较小，分别为 1.16% 和 1.61%。
• 估值情况：截至2020年10月20日，剔除负值情况下，申万医药生物板块整体TTM估值为 50.78倍，相对于剔除银行股后全部A股的估值溢价率为 86.83%。
• 个股表现：
  • 涨幅前10名：新光药业（+39.28%）、正川股份（+23.93%）、奥锐特（+21.56%）等。
  • 跌幅前10名：成都先导（-11.30%）、利德曼（-11.13%）、硕世生物（-11.13%）等。

行业要闻

2.1 浙江嘉兴公布新冠疫苗价格

• 接种2剂次共 400元，由省级部门统一征订，分发至定点接种单位。
• 疫苗尚未正式注册上市，仅用于紧急接种。
• 接种遵循“重点人群优先、疫情地区优先、安全接种、知情自愿”原则。

2.2 复宏汉霖贝伐珠单抗授权Essex进行全球开发

• HLX04（贝伐珠单抗生物类似药）授权Essex进行眼科治疗领域的全球开发。
• 授权金额最高为 4300万美元，涵盖签约、监管和商业里程碑付款。
• 原研药“安维汀”为罗氏单抗三巨头之一，2019年全球销售额约 70.7亿瑞士法郎。

2.3 国家组织冠脉支架集中带量采购

• 集采品种为获得注册证的冠脉支架，材质为钴铬合金或铂铬合金，载药种类为雷帕霉素及其衍生物。
• 集采周期为 2年，涉及 27款支架，首年意向采购总量为 1074722个。
• 参与企业包括上海微创、乐普、波士顿科学、雅培、美敦力等。

2.4 生物安全法表决通过

• 法律自 2021年4月15日 起施行，共 10章88条。
• 明确国家对人类遗传资源享有主权，并加强对其采集、保藏、利用、对外提供的管理。
• 对临床试验涉及海外单位的相关内容作出规定，要求备案，禁止境外机构在我国境内采集、保藏我国人类遗传资源。

2.5 国家医保局发布DIP试点方案

• DIP（病种分值付费）试点以 地级市统筹区 为单位，计划在 1-2年 内实现住院按病种分值付费为主的多元复合支付方式。
• 试点地区将在 2021年底前 进入实际付费阶段。
• DIP法相比DRGs更易操作，有助于推动DRGs的实施。

投资策略

• 短期影响：冠脉支架集采对相关企业业绩构成压力，但有利于行业规范和头部创新企业发展。
• 疫情相关板块：建议关注疫情防护、检测、治疗板块，尤其是相关企业三季度业绩增长显著。
• 长期布局：随着老龄化加速，建议投资者逢低布局景气度高的子行业。
• 重点推荐：
  • 疫苗企业：智飞生物（300122）、康泰生物（300601）、沃森生物（300142）。
  • 医疗器械企业：迈瑞医疗（300760）、安图生物（603658）。
  • 创新药研发企业：恒瑞医药（600276）、药明康德（603259）、泰格医药（300347）。
  • 其他关注：长春高新（000661）、一心堂（002727）、天坛生物（600161）。

风险提示

• 外部市场风险：国际环境变化可能影响医药行业。
• 降价风险：药品和耗材集采可能导致价格下降。
• 研发不达预期：药物研发存在失败或延期风险。

投资评级说明

免责声明

• 本报告信息来源于已公开资料，渤海证券对其准确性和完整性不作保证。
• 报告不构成任何证券买卖的出价或询价。
• 投资者应自主作出决策并承担投资风险。
• 渤海证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司证券或为其提供服务。