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2023-03-08 甲醇早报总结

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部发布的甲醇市场早报，由分析师金泽彬提供，主要分析了甲醇市场的基本面、价格走势、库存状况、装置检修情况及国内外市场联动情况，为投资者提供操作建议。

主要观点

市场走势

• 甲醇2305合约：当前市场整体偏强，但需警惕两会后宁夏新装置释放及部分停工项目恢复带来的影响。
• 基差：3月7日江苏甲醇现货价为2718元/吨，基差103元/吨，现货升水期货。
• 盘面：价格在20日线下方，偏空。
• 主力持仓：主力空单增加，偏空。
• 操作建议：短线投资者可在2580-2630区间操作，长线空单轻仓持有。

多空因素分析

• 利多因素：
  • 荣信3月下半月计划检修，局部供应或收紧。
  • 西北部分烯烃原料仍有一定外采。
  • 河南、山东部分停工烯烃项目3月份有开车计划，待跟踪。
• 利空因素：
  • 部分前期停车装置重启，包括河南、西北的煤炭及气头装置。
  • 春检企业不多，需关注检修落实情况。
  • 下游需求恢复有限，原料库存偏高。

关键信息

现货市场

• 价格变动：
  • 江苏：3月7日2718元/吨，较上周同期下跌1.16%。
  • 鲁南：3月7日2600元/吨，较上周同期上涨1.96%。
  • 河北：3月7日2580元/吨，周涨跌为0%。
  • 内蒙古：3月7日2345元/吨，较上周同期下跌1.26%。
  • 福建：3月7日2670元/吨，较上周同期上涨0.38%。

期货市场

• 期货收盘价：3月7日为2615元/吨，较前值上涨13元。
• 注册仓单：3月7日为10786张，较前值增加100张。
• 有效预报：3月7日为0张，与前值持平。

价差结构

• 基差：3月7日为103元/吨，较前值下跌15元。
• 进口价差：3月7日为-25元/吨，较前值下跌5元。
• 区域价差：
  • 江苏-鲁南：118元/吨，较前值下跌22元。
  • 江苏-河北：138元/吨，较前值下跌2元。
  • 江苏-内蒙古：373元/吨，较前值上涨18元。
  • 中国-东南亚：-45元/吨，较前值持平。

库存情况

• 华东港口库存：34.92万吨，较上周同期下降2.38万吨。
• 华南港口库存：12.4万吨，较上周同期下降0.50万吨。

生产情况

装置负荷

• 全国：71.20%，较上周增加2.20%。
• 西北：76.32%，较上周增加4.04%。
• 华北：检修损失量约262445吨，占总产能比例约25.7%。
• 华中：湖北盈德、鹤煤等企业检修已恢复。
• 西南山东：云天化、山东兖矿国宏等企业检修进行中。

各工艺利润

• 煤制甲醇：利润为-613元/吨，周涨跌为#N/A。
• 天然气制甲醇：利润为-800元/吨，较上周上涨30元。
• 焦炉气制甲醇：利润为125元/吨，较上周上涨5元。

下游产品价格与利润

甲醛

• 现货价格：1230元/吨，周涨跌为0%。
• 生产成本：1406元/吨，周涨跌为0.16%。
• 利润：-176元/吨，周涨跌为-2元。
• 负荷：26.78%，较上周上涨1.92%。

二甲醚

• 现货价格：4220元/吨，较上周下跌0.94%。
• 生产成本：3964元/吨，周涨跌为0.18%。
• 利润：256元/吨，较上周下跌47元。
• 负荷：22.53%，较上周上涨0.97%。

醋酸

• 现货价格：3250元/吨，较上周上涨4.00%。
• 生产成本：2695元/吨，周涨跌为-0.95%。
• 利润：555元/吨，较上周上涨151元。
• 负荷：90.57%，较上周上涨0.87%。

MTO/MTP

• 现货价格：8500元/吨，周涨跌为0%。
• 生产成本：9698元/吨，周涨跌为-1.53%。
• 利润：-1198元/吨，较上周上涨150元。
• 负荷：71.07%，较上周下降1.90%。

国际市场情况

外盘价格

• CFR中国主港：323美元/吨，周涨跌为0%。
• CFR东南亚：367.5美元/吨，较上周下跌1.34%。
• 价差：-45元/吨，较上周上涨5元。

国际装置运行

• 伊朗：ZPC、KPC、FPC等企业部分装置运行情况不一，有停车和重启。
• 沙特：Ar-Razi、IMC等装置运行平稳。
• 美国：Methanex、OCI、Natgasoline等装置运行正常。
• 马来西亚、文莱、印尼：Petronas、BMC、Kaltim等装置运行平稳。

风险提示

• 需求端持续偏弱：需密切关注下游需求变化及库存水平。
• 供应端变化：宁夏新装置释放及部分停工项目恢复可能影响市场供需。
• 进口修复：进口逐步修复可能导致基差走弱。

数据来源

• 数据来源：金联创
• 报告发布：大越期货股份有限公司
• 联系方式：0575-85226759