20230315-德邦证券-1-2月国家统计局房地产数据追踪_销售同比降幅明显收窄_竣工同比正增长_5页_681kb

房地产行业分析总结

核心内容

本报告由德邦证券分析师金文曦撰写，研究助理为蔡萌萌，对2023年1-2月中国房地产市场数据进行了分析，并给出了“优于大市（维持）”的投资评级。报告指出，尽管房地产销售同比微降，但市场表现整体向好，政策支持和行业调整正推动市场逐步复苏。

主要观点

1. 销售市场逐步改善

• 销售面积：1-2月全国商品住宅销售面积为1.34亿平方米，同比下降0.6%。
• 销售金额：销售金额为1.41万亿元，同比增长3.5%。
• 市场信心：销售市场在春节后有所复苏，前期积压需求逐步释放，各地因城施策优化调控，有助于修复市场信心。
• 销售均价：销售均价环比提升，表明市场对高品质住宅的需求有所增强。

2. 投资与施工数据向好

• 新开工面积：1-2月全国住宅新开工面积为0.99亿平方米，同比下降8.7%。
• 施工面积：全国住宅施工面积为52.77亿平方米，同比下降4.7%。
• 竣工面积：全国住宅竣工面积为9782万平方米，同比增长9.7%，显示“保交楼”政策成效初显。

3. 投资完成额与融资改善

• 开发投资：1-2月房地产开发投资完成额为1.37万亿元，同比下降5.7%，降幅较2022年末有所收窄。
• 到位资金：房地产开发企业到位资金为2.1万亿元，同比下降15.2%。其中，个人按揭贷款下降15.3%，但整体融资环境有所改善。

关键信息

• 政策支持：政府工作报告强调加强住房保障体系建设，支持刚性和改善性住房需求，防范化解优质头部房企风险。住建部部长积极表态，表示对房地产市场企稳回升充满信心。
• 行业趋势：因城施策与“三箭齐发”政策（融资、销售、保交楼）正逐步缓解行业压力，引导市场预期向好。
• 投资建议：建议关注经营边际安全、布局核心城市群且拥有优质土储的企业，如越秀地产（0123.HK）、华发股份(600325.SH)、建发股份（600153.SH）、招商蛇口（001979.SZ）等。
• 风险提示：需警惕政策调控效果不及预期、房地产销售不及预期以及竣工项目不及预期等风险。

图表目录（关键数据）

投资评级说明

法律声明

• 本报告仅供德邦证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告所采用数据来自公开信息，分析师不保证其准确性。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不构成对任何人的投资决策依据。
• 未经书面授权，不得复制、分发或引用本报告内容。

分析师简介

• 金文曦：德邦证券地产&新材料首席分析师，曾任职于西部证券、东亚前海证券、上海证券，2022年中指房地产十大金牌分析师，第一财经日报特约专家作者，多份主流财经媒体特约评论员。

总结

综上所述，尽管1-2月房地产销售同比微降，但整体市场表现积极，政策支持与行业调整正推动市场逐步复苏。投资建议关注经营稳健、布局核心城市群、拥有优质土储的房企。风险提示方面，需警惕政策效果、销售及竣工不及预期的风险。