20230823-国元证券-广联达-002410.SZ-2023年半年度报告点评_多因素致业绩承压_核心技术持续进步_4页_1mb

公司业绩在2023年上半年受多重因素影响，收入增长1071%但净利润下降3747%，短期内承压，主要由于房建行业景气度下降和客户数字化投入谨慎。数字造价业务表现强劲，云收入同比增2081%，占比80%，保持高增长；数字施工业务同比下降775%，数字设计业务同比下降744%，海外业务增长2196%。业绩承压因素包括房建景气度下降和公司调整销售政策。未来展望：随着造价市场化改革和国家城市更新战略推进，公司计划聚焦央国企客户，拉动用户规模增长；研发投入大增1519%，构建建筑行业AI大模型和技术平台，强化核心竞争力。

盈利预测调整为2023-2025年营业收入7836亿至12107亿元，归母净利润1119亿至1908亿元，目标市值62008亿元，目标价3724元，维持“买入”评级。风险包括建筑数字化转型放缓、业务发展不及预期等。

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