20230618-广发期货-铝期货周报_市场对云南电解铝复产仍存预期_主力关注19000压力_26页_3mb

宏观经济概述：美国5月CPI同比增长4%，略低于预期，美联储如预期暂停加息，利好金属市场；中国5月PMI为48.8%，低于预期，显示需求疲软；地产数据不一，新开工面积同比下降226%，竣工面积同比上升196%。

铝供需分析：需求端，汽车订单走弱，光伏企业库存积压，订单增长趋势减退；供应端，云南电解铝减产后维稳运行，复产谨慎，短期上规模复产可能性低，主要关注LME铝价19000美元/吨的压力位；氧化铝产能逐步释放，建议多氧化铝空电解铝套利策略，关注砂铝05合约17500元/吨支撑。

市场观点和策略：主要观点包括对宏观转暖的期待，铝价在19000压力位附近关注；操作上推荐氧化铝空电解铝套利，止损建议小幅度。

风险和展望：需求端订单疲软，供应端受厄尔尼诺影响复产谨慎；库存下滑阶段性支撑铝价，但出口放缓和宏观不确定性需监控。