20240220-万联证券-美容护理行业周观点_多家美护上市公司提议回购股份_9页_1mb

美容护理行业周观点总结

1. 行业核心观点

• 消费市场呈现平稳恢复态势。
• 未来经济逐步恢复和政策扶持将进一步刺激消费活力。
• 重点方向：化妆品/医美、黄金珠宝。

2. 板块表现

• 短期表现：
  • 申万美容护理指数2月以来上涨9.01%，跑赢沪深300 3.18个百分点，排名第3。
  • 相比年初累计下跌7.64%，仅第10。
• 细分板块：
  • 医美、化妆品领涨：如昊海生科、豫园股份等。
  • 黄金珠宝、母婴个护也有多数个股增长。

3. 行业数据推动因素

• 消费趋势：2023年12月社零+7.4%，金银珠宝、化妆品零售同比+294%及+97%。
• 原材料波动：黄金价格上周跌至$20,110/盎司，白银则小幅上扬。

4. 产业链动态

• 医美领域突破：
  • 华熙生物获专利技术（富血小板血浆分离）。
  • 赛诺龙激光设备获得国药监批准。
  • 苏州美港新款注射器材推出，提升注射体验。
• 公司创新情况：
  • 上市公司公告频繁维护合规与技术更新。

5. 关注标的建议

• 化妆品/医美：龙头受益于新法规及合规标准。
• 黄金珠宝：随“悦己消费”服务升级，工艺创新及渠道竞争驱动增长。

6. 风险提示

• 经济下行、消费复苏不达预期。
• 公司层面缺乏竞争壁垒或扩张质量不优。