20240606-华泰期货-铝日报_铝价偏弱震荡_现货成交一般_9页

总结

铝市场分析

国内电解铝产能持续恢复，2季度产量预计将逐步爬升，主要因云南复产基本完成（总规模约120万吨），内蒙古新项目逐步落地。铝价高位震荡下调，SMM数据显示A00铝价下跌120元/吨至21070元/吨，现货升贴水小幅上扬。需求受高价抑制，下游开工偏弱，库存库存较上周增加9万吨（7897万吨），去化乏力。期货方面，沪铝主力合约收于21135元/吨，跌幅122%，成交量和持仓减少，显示市场情绪回落。

氧化铝市场分析

氧化铝供应端有复产进展，国内矿石供应紧缺稍缓解，6月开工率预计提升，涉及山东、山西等地项目。需求随电解铝复产稳定增加，现货价格持平于3906元/吨。期货价格小幅下跌5元/吨。进口矿石可能流入国内，预期增加产量约30万吨，但国产矿供应仍紧张。

策略观点和风险

铝和氧化铝均属中性策略。风险包括供应端变动超预期、流动性变化及宏观情绪波动。需持续监测进口盈亏和需求动态。