20180917-开源证券-食品饮料行业周报_中秋旺季来临_关注白酒与大众品表现_15页_1mb

报告摘要

本报告为开源证券股份有限公司于2018年9月17日发布的食品饮料行业周报，内容涵盖板块走势、行业新闻、价格数据及投资策略等。整体来看，食品饮料板块在短期内出现震荡调整，但长期仍看好行业龙头及细分领域的发展潜力。

板块走势：食品饮料板块上周呈现V型走势，全周下跌0.42%，跑赢上证指数0.34个百分点。二级子行业中，乳品、葡萄酒、啤酒涨幅相对较好，而其他酒类、食品综合、白酒跌幅较大。
投资组合表现：开源食品投资组合当周跌幅0.66%，全年跌幅3.16%，虽然跑输申万食品饮料指数，但全年表现仍优于该指数。
行业动态：
- 婴幼儿奶粉新国标意见稿发布，将对市场格局产生深远影响。
- 海天味业出资两千万成立两家全资子公司，显示其在扩张布局。
- 茅台计划提升海外市场销售额至10%以上，积极布局“一带一路”。
价格数据：
- 上游产品价格波动明显，仔猪、生猪、猪肉价格上涨。
- 乳品价格整体上涨，但国内品牌婴儿奶粉价格略有下降。
- 小麦、玉米价格显著上涨，大豆与白砂糖价格相对稳定。
- 白酒价格以茅台、五粮液、洋河梦之蓝等品牌为代表，价格略有波动。
- 黄酒价格有所上涨，葡萄酒价格整体稳定。
- 啤酒价格变化较小，百威价格上涨，嘉士伯价格略有下降。

短期策略：板块经历短期调整，估值修复后更具吸引力。关注业绩稳定、分红率高的龙头企业。
长期策略：看好三四线城市消费升级趋势，以及县乡市场下沉带来的增长机会。
子行业偏好：
- 白酒：次高端及区域性龙头受益明显。
- 啤酒：行业迎来拐点，消费升级推动产品升级。
- 乳制品与大众品：一线城市升级空间饱和，三四线城市更具潜力。
推荐标的：泸州老窖、安琪酵母、海天味业、伊利股份、涪陵榨菜、西王食品、山西汾酒、重庆啤酒，建议关注桃李面包。