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浙商策略：三分钟看中观 - 产业互联网B2B及其他市场动态

核心内容概述

本报告聚焦于产业互联网B2B这一新兴赛道，分析其市场空间、细分领域、盈利与估值情况，并跟踪了多个行业板块的近期变化趋势，包括科技、上游资源、中游制造、下游需求及交通运输等。

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产业互联网B2B

定义与产业链结构

• B2B（Business-to-Business）是指企业与企业之间通过专用网络进行数据信息交换、交易活动的商业模式。
• 产业链分为：
  • 上游：内容分发网络、数据中心等供应商企业
  • 中游：电子商务B2B平台，是产业链的核心
  • 下游：KA客户、SMB客户和零售商客户等采购需求方

市场空间

• 2020年中国电子商务B2B市场规模为31.2万亿元
• 预计2023年将达40万亿元，市场增长潜力大
• 5G、云计算、大数据等技术推动市场扩容

细分领域

• 农业电商处于快速发展期，2018年融资事件最多
• 主要B2B平台包括：
  • 阿里巴巴（28.4%市场份额）
  • 惠聪集团（17.6%市场份额）
• 2019年来上市的B2B相关企业包括：
  • 国联股份（领先的B2B平台）
  • 恒拓开源（国内首家开源技术B2B公司）
  • 壹网壹创（电子商务系统解决方案提供商）
  • 联易融科技-W（供应链金融科技）
  • 京东健康（医药B2B交易平台）

盈利与估值

• 整体营收复合增速（2018-2020）：70.4%
• 整体归母净利复合增速（2018-2020）：345.5%
• 整体毛利率（2020年）：16.3%
• 整体PE_TTM（2021年7月6日）：70.8倍

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科技变化跟踪

存储器价格分化

• DRAM：
  • 4GB 512Mx8：价格3.25美元，上涨0.62%
  • 2GB 256Mx8：价格3.10美元，上涨1.90%
• NAND Flash：
  • 64GB 8Gx8：价格2.64美元，下跌0.42%
  • 32GB 4Gx8：价格2.06美元，持平
• 费城半导体指数上涨2.29%

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上游资源变化跟踪

油气

• 原油：
  • WTI：75.16美元/桶，上涨1.50%
  • 布伦特：76.17美元/桶，下跌0.01%
• 天然气：
  • NYMEX：3.70美元/百万英热单位，上涨5.44%

煤炭

• 焦煤：期货结算价下跌6.98%
• 焦炭：期货结算价下跌8.33%
• 动力煤：期货结算价下跌7.75%
• 6大发电集团日均耗煤量下降2.20%

有色金属

• 价格分化：
  • 铜：下跌1.44%
  • 铝：上涨2.63%
  • 锌：上涨1.23%
  • 铅：上涨2.90%
  • 镍：下跌2.32%
  • 锡：上涨1.82%
• 库存变化：
  • 铜库存增加，其他金属库存减少

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中游制造变化跟踪

钢铁

• 螺纹钢：期货价下跌1.63%
• 线材：期货价下跌0.65%
• 热卷（板）：库存增加2.67%
• 产能利用率：唐山钢厂下跌0.16pct，高炉开工率下跌1.59pct
• Myspic综合钢价指数下跌0.17%

建材

• 水泥：全国水泥价格指数下跌1.02%
• 玻璃：中国玻璃价格上涨1.97%

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下游需求变化跟踪

土地成交

• 100大中城市：成交土地面积下降72.09%
• 一线城市：下降56.63%
• 二线城市：下降53.15%
• 三线城市：下降93.04%

一手商品房成交

• 4个一线城市：上涨34.17%
• 10个二线城市：上涨34.77%
• 6个三线城市：上涨43.22%
• 全国20个城市：上涨35.24%

二手房成交

• 2个一线城市：上涨5.08%
• 6个二线城市：下降9.70%
• 3个三线城市：下降18.56%
• 全国11个城市：下降4.85%

库存变化

• 十大城市商品房存销比下降2.13%

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农产品与食品价格

猪肉

• 仔猪：下跌11.95%
• 猪肉：下跌12.22%
• 生猪：下跌9.91%
• 猪粮比价：下跌9.15%

禽类

• 肉鸡苗：下跌11.76%
• 蛋鸡苗：下跌0.79%
• 活鸡批发价：下跌2.32%
• 鸡蛋批发价：持平

粮油

• 大豆：上涨1.81%
• 豆粕：上涨9.06%
• 豆油：上涨5.29%
• 玉米：上涨1.62%
• 小麦：下跌0.07%

蔬果

• 菜篮子产品批发价格200指数：下跌0.36%
• 28种重点监测蔬菜：平均批发价下跌2.61%
• 7种重点监测水果：平均批发价下跌1.36%

其他

• 白砂糖：上海现货价格上涨0.85%
• 棉花：价格上涨1.10%

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酒类价格

• 五粮液（52度）：价格持平，1389元/瓶
• 洋河梦之蓝（M3）：价格持平，659元/瓶
• 泸州老窖（52度）：价格上涨22.35%，438元/瓶
• 啤酒：
  • 百威（330m1）：上涨8.00%，5.4元/罐
  • 哈尔滨（330m1）：上涨3.33%，3.1元/瓶

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交通运输数据

BDI指数

• 综合指数上涨0.92%
• 中国海运：
  • CCFI：上涨2.39%
  • SCFI：上涨3.16%

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风险提示

• 部分新股解禁压力
• 货币政策超预期收紧

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重要声明

• 本报告由浙商证券股份有限公司制作，已具备中国证监会证券投资咨询业务资格
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